Les fonds de capital-investissement français offrent une performance à dix ans supérieure à celle enregistrée dans les autres grands pays européens et aux Etats-Unis, selon une étude pour laquelle Thomson Reuters a fourni les éléments de comparaison internationale.
Sur un horizon de 10 ans, la performance ressort à 10,7% l’an à fin 2013 contre 8,4% en Europe, selon cette étude annuelle publiée par l’Association française des investisseurs pour la croissance (Afic) et le cabinet de consultants EY.
La moyenne européenne recouvre de fortes disparités avec un taux de rendement interne négatif de 0,5% en Italie, de +2,9% en Espagne, de +8,8% en Allemagne et de +10,4% au Royaume-Uni, une hiérarchie des performances qui reflète aussi la maturité des marchés.
La performance du capital investissement français sur dix ans à fin 2013 demeure supérieure à celle des autres classes d’actifs, le rendement affiché par le CAC 40 sur la même période et sur la base d’une méthode comparable ressort à 5,5% l’an. Il s’établit à 6,6% pour le CAC All-Tradable, ex SBF 250.
Le marché obligataire et celui de l’immobilier affichent des performances de 5,4% et 7,2% respectivement sur la même période.
Sur dix ans, la performance du capital-investissement français est principalement portée par le capital-transmission et dans une moindre mesure par le capital-développement dont les rendements respectifs ressortent à 16,1% et 5%.
En revanche, le rendement moyen du capital-innovation n’est que de 0,3%, illustrant l’absence d’un véritable écosystème de l’innovation en France contrairement aux Etats-Unis et, dans une moindre mesure, au Royaume-Uni.
Le rendement du capital-innovation est toutefois plus élevé sur des horizons plus court, s’établissant à 3,5% sur trois ans et 5,6% sur un an.
Pour les fonds entièrement liquidés à fin 2013, la performance s’établit à 21,8% pour le capital-transmission, 5,4% pour pour le capital-développement et 0% pour le capital-innovation.
Reuters
