Le parti au pouvoir a toujours gagné si les actions rebondissaient lors d’une élection. Voici pourquoi cette fois pourrait être différente.

• L’histoire montre que le rallye du S&P 500 laisse présager une victoire électorale de Kamala Harris.
• Historiquement, le signal boursier a un taux de précision de 83 % depuis 1928, selon la LPL.
• Cependant, la dynamique des marchés et de la politique remet en question la fiabilité du signal lors de cette élection.

Un signal boursier suivi de près par les professionnels de Wall Street suggère que Kamala Harris remportera l’élection présidentielle la semaine prochaine, mais les commentateurs préviennent que le signal historiquement précis pourrait échouer cette fois-ci.

L’histoire montre que lorsque l’indice S&P 500 a augmenté au cours des trois mois précédant les élections, le parti au pouvoir a gagné dans 80 % des cas.

À l’inverse, lorsque l’indice S&P 500 a baissé au cours des trois mois précédant l’élection, le parti adverse a remporté l’élection dans 89 % des cas.

C’est un signal très précis à chaque élection depuis 1928, et en supposant que l’indice n’efface pas en un jour son gain de 8 % depuis août, les commentateurs ont déclaré qu’il y avait de fortes chances que Kamala Harris gagne.

Pourtant, les experts du marché interrogés par Trading Insider notent que le contexte du marché et du paysage politique est tout à fait unique, reflétant l’une des seules années où le signal n’a pas réussi à indiquer le résultat du vote.

Redux de 1968

Sam Stovall de CFRA Research a déclaré qu’il existe d’étranges similitudes entre le cycle électoral actuel et celui de 1968, année où le signal électoral du marché boursier a échoué.

En 1968, l’ancien président Lyndon Johnson a choisi de ne pas se présenter aux élections et a été remplacé en tête de liste par le vice-président Hubert Humphrey. De même, le président Joe Biden a démissionné et a été remplacé par son vice-président.

Toujours en 1968, la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt entre le 31 juillet et le 31 octobre, ce qui n’a finalement pas aidé le parti au pouvoir. La Fed a réduit ses taux d’intérêt de 50 points de base le mois dernier pour la première fois depuis 2020.

Stovall a déclaré que la dernière similitude est que les démocrates de 1968 étaient confrontés à une population agitée réclamant du changement. À l’époque, le problème était l’impopulaire guerre du Vietnam. Aujourd’hui, la hausse des prix et les problèmes d’immigration pourraient nuire aux chances des démocrates.

« Par conséquent, comme en 1968, la progression du marché pourrait être le reflet d’un ‘allégement de remplacement’ et non d’une ‘réélection », a déclaré Stovall à Trading Insider.

D’autres à Wall Street affirment que le marché en 2024 dépend de facteurs distincts à l’origine des gains – notamment l’intelligence artificielle – qui l’empêchent de faire allusion aux résultats politiques.

« Nous ne pensons pas que le marché soit un bon prédicteur du résultat des élections car il est devenu plus concentré et le boom de l’IA fausse les rendements des actions », a déclaré Jay Hatfield, PDG d’Infrastructure Capital Advisors à Trading Insider.

De plus, il existe peut-être des indicateurs plus précis que les mouvements de l’ensemble du S&P 500, et ces indicateurs pointent vers une victoire de Trump.

Les actifs liés au « Trump trade » ont progressé ces derniers mois, le bitcoin, les actions du Trump Media and Technology Group et le dollar se ralliant tous à la poussée attendue d’une deuxième présidence de Trump. L’investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller a déclaré le mois dernier à Bloomberg que le marché était « très convaincu que Trump va gagner ».

L’élection de 2020 est un échec notable dans l’histoire récente. Cette année-là, l’indice S&P 500 a augmenté de 2,3 % avant le vote de novembre, suggérant une victoire de Trump, mais Biden a finalement gagné.