Berkshire Hathaway envoie un signal haussier avec un rachat d’actions de 225 millions de dollars

Greg Abel vient de lever le rideau sur son premier grand changement en tant que nouveau PDG de Berkshire Hathaway.

Abel, qui a succédé à Warren Buffett en janvier, a déboursé environ 225 millions de dollars pour racheter 309 millions d’actions de catégorie A de Berkshire le mercredi 4 mars, a révélé vendredi la déclaration de procuration de la société.

Il s’agit d’un changement de stratégie notable pour Berkshire, qui n’a pas racheté une seule action au cours des six derniers trimestres de mandat de Buffett.

Berkshire – qui possède de nombreuses entreprises telles que Geico et Dairy Queen et détient d’énormes participations dans des sociétés cotées dont American Express et Coca-Cola – a racheté pour plus de 20 milliards de dollars de ses actions en 2020 et 2021.

Mais ses rachats ont fortement chuté en 2022 et 2023, pour se tarir complètement au second semestre 2024.

Abel a déclaré dans sa première interview télévisée le 5 mars qu’après avoir consulté Buffett, il avait repris les rachats le 4 mars. La déclaration de procuration de Berkshire ne fournit que le nombre d’actions de la société à la fin de cette journée, ce qui signifie qu’elle pourrait avoir continué les rachats depuis lors.

Buffett a longtemps déclaré qu’il ne rachèterait les actions de Berkshire que si elles se négociaient à un rabais important par rapport à leur valeur intrinsèque, estimée de manière prudente. Lorsqu’il a abandonné les rachats à la mi-2024, cela a montré qu’il ne considérait plus les actions de sa propre entreprise comme une bonne affaire.

Berkshire a été un vendeur net d’actions au cours des 13 derniers trimestres et a réalisé peu d’acquisitions significatives ces dernières années, Buffett ayant du mal à trouver des transactions sur un marché historiquement cher.

L’une des principales conséquences du fait que Berkshire ait gardé sa poudre sèche a été l’explosion de sa trésorerie : elle détenait un montant record de 373 milliards de dollars de liquidités, de bons du Trésor et d’autres actifs liquides à la fin décembre.

La décision d’Abel de reprendre les rachats, en particulier avec l’aval de Buffett, indique que les deux parties considèrent les actions de Berkshire comme sous-évaluées et sont optimistes quant aux perspectives de l’entreprise sous la direction d’Abel.

Les actions de Berkshire sont en baisse d’environ 9 % par rapport au sommet historique atteint avant l’assemblée annuelle des actionnaires de la société en mai dernier.

Ils se sont effondrés après que Buffett a annoncé de manière inattendue son intention de prendre sa retraite à la fin de l’année. Ils ne se sont pas encore rétablis, ce qui indique que les investisseurs n’accordent plus de « prime Buffett » sur le titre pour refléter la valeur unique d’avoir l’investisseur légendaire aux commandes.

Abel a franchi une nouvelle étape pour montrer sa confiance dans le Berkshire. Il a dépensé la totalité de son salaire après impôts, soit environ 15 millions de dollars, en actions Berkshire le 4 mars et s’est engagé à faire de même chaque année à l’avenir en tant que PDG.

Abel possédait 249 actions de catégorie A et 2 363 actions de catégorie B le 4 mars, d’une valeur totale de 184 millions de dollars aux prix actuels. Cela ne représente encore qu’une infime fraction de la propriété de Buffett : 196 317 actions de classe A d’une valeur de 144 milliards de dollars et un peu plus de 1 000 actions de classe B d’une valeur d’environ 550 000 dollars.