Le S&P 500 vient de franchir 5 000 points – mais ne comptez pas sur la poursuite de ses rendements exceptionnels

• Le S&P 500 a franchi une nouvelle étape jeudi en dépassant brièvement les 5 000 points pour la première fois.
• L’indice boursier américain de référence a défié les prophètes de malheur et a donné raison à ses vrais croyants.
• Pourtant, des experts comme Burton Malkiel et Gary Shilling ont prévenu que ses rendements risquaient de faiblir.

Le S&P 500 est entré dans l’histoire jeudi en touchant brièvement la barre des 5 000 points pour la première fois.

L’indice boursier américain de référence a défié les ours et donné raison aux haussiers ces dernières années – mais il pourrait se diriger vers un ralentissement.

L’indice des grandes capitalisations a mis 757 jours après avoir franchi les 4.800 points pour franchir la barre des 4.900, mais seulement 15 jours supplémentaires pour franchir le seuil des 5.000 points, Charlie Billelo noté sur X.

Le stratège en chef du marché chez Creative Planning a déclaré que le rendement annuel était d’environ 10 % au cours des trois dernières décennies, mais qu’il avait connu quelques fluctuations brutales en cours de route.

Par exemple, son rendement était le double de la moyenne aux heures de gloire du boom des entreprises Internet, puis la moitié pendant la Grande Récession, a-t-il souligné dans un article. graphique:

Le S&P a rapporté plus de 26 %, dividendes compris, en 2023, et a déjà grimpé de près de 5 % cette année, alors que les principaux bénéfices ont été solides, que les craintes d’inflation et de récession se sont estompées, tandis que les espoirs de baisse des taux d’intérêt se sont accrus. Sa solide performance a bouleversé les attentes de certains investisseurs.

Leon Cooperman, l’ancien patron milliardaire de la branche de gestion d’actifs de Goldman Sachs, a déclaré à Trading Insider en octobre qu’il ne s’attendait pas à ce que l’indice dépasse son sommet de 4 800 points depuis des années. Il a fait valoir qu’un puissant mélange de mesures de relance budgétaire et monétaire pendant la pandémie avait fait progresser les gains du marché au détriment des rendements futurs.

D’autres experts ont défendu l’indice. Jeremy Siegel, professeur de finance à Wharton et auteur de « Stocks for the Long Run », a prédit en novembre 2022 que les actions monteraient en flèche de 20 à 30 % au cours des deux prochaines années.

‘Très heureux’

Ses prévisions suggéraient que l’indice S&P, en baisse de 19 % sur l’année à environ 4 000 points, dépasserait les 5 000 points en 2024 – comme c’est effectivement le cas.

« Les actions sont assez sous-évaluées », avait alors déclaré Siegel. « Si vous achetez des actions, dans quelques années, vous serez très heureux. »

Warren Buffett a également vanté le S&P, proclamant que 99 % des gens devraient y investir régulièrement sur le long terme, via un fonds indiciel à faible coût. Il a claironné la hausse incessante des actions américaines dans un célèbre éditorial du New York Times, publié en octobre 2008 au plus fort de la crise financière et intitulé « Achetez américain. Je suis ».

« Sur le long terme, les nouvelles boursières seront bonnes », a écrit Buffett. « Au 20e siècle, les États-Unis ont enduré deux guerres mondiales et d’autres conflits militaires traumatisants et coûteux : la Dépression, une douzaine de récessions et de paniques financières, des chocs pétroliers, une épidémie de grippe et la démission d’un président en disgrâce. Le Dow Jones est passé de 66 à 11 497. »

Le PDG de Berkshire Hathaway n’excluait pas un krach boursier demain, mais déclarer que les actions américaines serait un pari gagnant à long terme.

Évaluations « saignement de nez »

Cependant, les experts préviennent que même si les actions continuent de grimper, il est peu probable qu’elles obtiennent d’aussi bons résultats que les années passées.

Gary Shilling, premier économiste en chef de Merrill Lynch et prévisionniste chevronné, a récemment déclaré à Trading Insider qu’une croissance économique modeste et des valorisations à des « altitudes époustouflantes » pourraient peser sur les rendements futurs.

Burton Malkiel, ancien conseiller économique de la Maison Blanche et auteur de « A Random Walk Down Wall Street », a également déclaré récemment à Trading Insider que lorsque les valorisations boursières sont élevées, les rendements à long terme ont tendance à en souffrir.

« Il y a probablement un optimisme un peu plus grand qu’il ne devrait l’être quant aux rendements », a-t-il déclaré. « Les gens devraient être très modestes dans leurs attentes. »

Le S&P a peut-être franchi une nouvelle étape, mais on ne sait pas combien de temps il pourra continuer, et les investisseurs risquent d’être déçus.