Les actions pourraient « n’aboutir à rien » pour le reste de l’année en raison de l’incertitude de la Fed et des inquiétudes liées à la dette américaine, selon un vétérinaire du marché

• Le S&P 500 pourrait rester bloqué pour le reste de l’année, dit Ed Yardeni.
• Le spécialiste du marché estime qu’aucune nouvelle baisse des taux de la Fed ne sera prévue avant 2025, tant que l’économie reste forte.
• La dette publique américaine continuera également d’augmenter, limitant la capacité de la Fed à réduire les taux, a-t-il déclaré.

Le marché boursier pourrait se heurter à un plafond pour le moment, a déclaré le vétéran du marché Ed Yardeni.

L’investisseur de longue date et président de Yardeni Research a déclaré qu’il voyait une capacité limitée des banquiers centraux à réduire les taux d’intérêt, en raison de la vigueur de l’économie américaine et des perspectives inquiétantes concernant le solde de la dette fédérale.

Cela signifie que de nouveaux assouplissements politiques pourraient ne pas intervenir avant 2025 – et que le S&P 500 pourrait rester bloqué autour de 5 800 jusqu’à la fin de l’année, a-t-il déclaré dans une récente note adressée à ses clients.

Cela impliquerait un gain de moins de 1% pour l’indice de référence au cours des deux prochains mois.

Les actions n’ont déjà progressé « nulle part rapidement » depuis que la Fed a annoncé une baisse de taux géante en septembre, a déclaré Yardeni. Le S&P 500 a grimpé de 2 % depuis la dernière réunion politique de la Fed, tandis que l’indice équipondéré S&P 500 a augmenté de 3,8 %.

« Nous prévoyons qu’il n’ira nulle part rapidement pendant le reste de cette année également, oscillant autour de 5 800. Les perspectives en matière de politique budgétaire resteront probablement inquiétantes après les élections et la Fed pourrait ne pas abaisser le FFR sur le reste de cette année, après tout », « , a écrit Yardeni.

Yardeni a souligné la solidité des données économiques récentes, qui suggèrent que de nouvelles baisses de taux pourraient ne pas résulter de la réunion de la Fed de cette semaine ou de décembre.

Premièrement, la croissance du PIB réel a été forte au troisième trimestre, augmentant de 2,8 % sur un an.

Les investissements en équipements professionnels ont augmenté de 11 % au cours du troisième trimestre, après une augmentation de près de 10 % au trimestre précédent. Les investissements dans les équipements de traitement de l’information, en particulier, ont atteint un niveau record, selon les données du Bureau of Economic Analysis.

La faiblesse du marché du travail a préoccupé certains investisseurs, les États-Unis ayant ajouté beaucoup moins d’emplois que prévu en octobre. Pourtant, les analystes ont déclaré que la faiblesse du marché du travail était au moins en partie le résultat d’événements tels que les grèves syndicales et les ouragans Hélène et Milton.

Il est important de noter que le taux de chômage est resté proche de son plus bas historique le mois dernier, à 4,1 %.

« Le marché obligataire partage notre opinion selon laquelle la Fed a trop réduit le FFR, trop tôt », a ajouté Yardeni, soulignant la récente hausse des rendements obligataires, qui indique des attentes plus élevées en matière de taux d’intérêt parmi les investisseurs obligataires.

Les emprunts publics, quant à eux, semblent sur le point d’augmenter au cours des prochains mois, un facteur qui, selon les économistes, pourrait indirectement alimenter l’inflation et donc limiter la capacité de la Fed à réduire les taux.

« À quoi pouvons-nous nous attendre lorsque la suspension actuelle du plafond de la dette prendra fin le 2 janvier ? Un gouvernement divisé pourrait forcer le Trésor à recourir à des mesures extraordinaires (comme il l’a fait au début de l’année dernière) pour financer le gouvernement pendant que le Congrès débat de l’augmentation constante du plafond de la dette. Il pourrait être nécessaire d’avoir recours à une crise de la dette sur le marché obligataire pour freiner les excès budgétaires de Washington », a déclaré Yardeni.

Yardeni a déjà averti ses clients de la possibilité que la Fed ne procède à aucune nouvelle réduction des taux en 2024. Cependant, la plupart des investisseurs s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base cette semaine et du même montant en décembre, selon le CME. Outil FedWatch.

Certains prévisionnistes ont même évoqué une nouvelle baisse des taux d’intérêt cette année, car le marché du travail pourrait être plus faible qu’il n’y paraît à première vue.