Les nouvelles règles de la SEC pourraient vous permettre d’investir dans le capital-investissement en réussissant un test

Taillez vos crayons. Si vous n’étiez pas assez riche pour investir dans le capital-investissement auparavant, vous devrez peut-être bientôt passer un test pour placer votre argent sur les marchés privés.

La Securities and Exchange Commission a annoncé mercredi une série de propositions de règles et de mesures réglementaires visant à faciliter l’investissement dans le capital-investissement, le crédit et d’autres fonds du marché privé.

Ces fonds ne sont pour la plupart ouverts qu’aux investisseurs accrédités, ce qui signifie historiquement les personnes ayant une valeur nette de plus d’un million de dollars, à l’exclusion de leur résidence principale, celles qui gagnent plus de 200 000 $ par an individuellement ou 300 000 $ avec un conjoint, ou certains professionnels de l’investissement financier agréés.

Un changement réglementaire proposé ouvrirait l’investissement accrédité à un plus grand nombre de licences professionnelles – comptables, planificateurs financiers, banquiers d’investissement et analystes de recherche – mais ajouterait également une nouvelle façon potentielle de devenir un investisseur accrédité : un examen.

L’examen, encore à développer, serait créé par l’agence du secteur du courtage, la Financial Industry Regulatory Agency, ou FINRA. L’idée, a déclaré le président de la SEC, Paul Atkins, est de permettre aux investisseurs d’investir sur les marchés privés sans avoir à prouver que leur portefeuille est suffisamment important, même s’il note qu’il existe toujours des « risques ».

« Je suis d’accord avec l’idée fondamentale ancrée dans les avis d’aujourd’hui selon laquelle l’accès des investisseurs qualifiés aux offres privées ne devrait pas être limité uniquement aux individus satisfaisant à des seuils financiers et que ces seuils ne sont pas les seuls indicateurs de la capacité d’une personne à évaluer les mérites et les risques d’un investissement », a déclaré Atkins dans un commentaire lors de la réunion publique de la SEC.

Une étude de 2025 parrainée par la SEC a révélé que 12,6 % de la population était qualifiée d’investisseur qualifié selon les règles actuelles.

À quoi pourrait ressembler un examen

Bien que l’examen soit encore en préparation, il s’inspirerait en grande partie de l’examen Securities Industry Essentials existant de la FINRA, qui teste les connaissances de base du secteur des valeurs mobilières. Les sujets proposés comprennent les définitions et les structures des titres, les risques d’investissement, les informations à fournir et les conflits d’intérêts. Contrairement à l’examen passé par les aspirants professionnels de la finance, le réussir ne permettrait pas à quelqu’un de travailler dans le secteur des valeurs mobilières.

Il serait ouvert à toute personne âgée de 18 ans ou plus et entraînerait des frais similaires à ceux de l’examen SIE, soit 100,50 $. Ceux qui souhaitent accéder aux marchés privés devraient faire le test en personne.

Une poussée vers le privé

Ces changements font suite au décret du président Trump demandant aux agences d’élargir l’accès aux marchés privés et aux mesures ultérieures prises par le ministère du Travail de l’administration Trump pour faciliter le placement d’actifs privés dans les plans 401(k).

Les autres règles potentielles annoncées par la SEC poursuivent des objectifs similaires. Une proposition permettrait à toutes les sociétés de développement commercial, la structure derrière de nombreux fonds de crédit privés de détail, de proposer plusieurs classes d’actions qui aideraient les conseillers à gagner plus d’argent en vendant les fonds. Une autre règle ajusterait les règles de rachat sur les fonds à intervalles controversés qui étaient au centre de la ruée vers le rachat de crédits privés de ce printemps.

Enfin, la Commission propose de permettre aux conseillers financiers de facturer plus facilement des commissions de performance sur les comptes de leurs clients. Auparavant, ils ne pouvaient facturer ces frais qu’aux « clients qualifiés » ayant plus de 1,4 million de dollars d’actifs sous gestion auprès du conseiller, ou à ceux dont la valeur nette était supérieure à 2,7 millions de dollars.

Les conseillers financiers américains allouent actuellement 1 900 milliards de dollars aux stratégies de marché privé entièrement liquides, selon le cabinet d’études Cerulli Associates. Il s’attend à ce que ce chiffre atteigne 3 700 milliards de dollars d’ici 2029.

Cet examen est encore loin. Mais selon la proposition, étudier et réussir un examen pourrait suffire à ouvrir les marchés privés aux investisseurs sans valeur nette à sept chiffres – bien que les fonds minimums signifient que vous pourriez avoir besoin de plus que quelques centimes pour réellement investir.