Les records du marché boursier, provoqués par l’euphorie, risquent de connaître un ralentissement douloureux, selon l’investisseur de « Black Swan »

• Les actions ont atteint des niveaux records cette année en entrant dans la « zone Boucle d’or », explique Mark Spitznagel.
• Il affirme que les investisseurs sont trop confiants face à des catalyseurs positifs immédiats tels que les baisses de taux et la désinflation.
• Spitznagel pense qu’ils devraient plutôt se concentrer sur les facteurs à la traîne qui pourraient provoquer une forte baisse des actions.

L’investisseur « Black Swan » Mark Spitznagel pense que la série de records du marché boursier détourne l’attention d’une réalité plus choquante qui pourrait survenir d’ici la fin de l’année.

Dans une récente interview accordée à Bloomberg TV, il a déclaré que les investisseurs profitent actuellement d’un marché qui se trouve dans une « zone Boucle d’or ». Dans son esprit, ils se concentrent trop sur des facteurs positifs comme la désinflation et la baisse des taux. Cela a créé un excès de confiance dans le marché actuel.

Au lieu de cela, Spitznagel dit qu’ils devraient se concentrer davantage sur les catalyseurs qui ont un temps de latence plus long et qui pourraient faire monter les marchés en spirale une fois qu’ils ont atteint. Néanmoins, tout type de ralentissement pourrait prendre un certain temps plus longtemps, a-t-il admis.

« Je pense que cela va continuer dans une sorte d’euphorie pure avant que ce ne soit fini », a-t-il déclaré.

Spitznagel a spécifiquement fait référence à la récente non-inversion de la courbe des taux, qui a toujours été un indicateur fiable de récession.

« Lorsque la courbe des rendements se désinvertit puis s’inverse, le temps commence à tourner et c’est à ce moment-là que vous entrez dans le territoire du cygne noir », a déclaré Spitznagel à Bloomberg. « Les cygnes noirs se cachent toujours, mais maintenant nous sommes sur leur territoire. »

Spitznagel a déclaré que les traders devraient se concentrer davantage sur la situation du marché l’année prochaine alors que la Fed réduirait ses taux. Selon lui, la Fed a eu tort d’augmenter autant ses taux au cours du dernier cycle de resserrement, et l’économie sera obligée de faire face à ces effets à terme.

« Nous devons vraiment revenir sur 22 et ce qui s’est passé là-bas. Il s’agissait d’une hausse massive, d’un resserrement massif de l’économie. Personnellement, je pensais que c’était une énorme erreur à l’époque », a-t-il déclaré.

Ce n’est pas la première fois que Spitznagel émet des signaux d’alarme sur l’économie. Il a mis en garde contre un krach boursier depuis janvier 2023, et en juillet dernier, il a déclaré que le rallye du marché qui dure depuis des années est devenu « la plus grande bulle de l’histoire de l’humanité » et que son éclatement entraînerait une récession.

Spitznagel dirige Universa Investments, un fonds qui couvre les paris sur les événements du « Cygne noir » comme le krach boursier de 2008, le krach éclair de 2015 et le début de la pandémie de COVID-19 au début de 2020. Lorsque de tels événements se produisent, Spitznagel capitalise sur les luxations soudaines.