Marché du logement: l’économie «  à la hausse  » signifie que les baisses de taux n’aideront pas les acheteurs

Ne vous attendez pas à ce que la Fed sauve le marché du logement.

Les marchés ont un œil sur la baisse du taux d’intérêt probable de la Fed en septembre, mais Peter Boockvar, le CIO de Point BFG Wealth Partners, a une thèse en deux parties sur les raisons pour lesquelles le logement restera cher, même si la Fed coupe son taux de référence.

C’est une période difficile pour les acheteurs potentiels. Le taux hypothécaire fixe de 30 ans, le prêt immobilier le plus populaire aux États-Unis, oscille autour de 6,5%. Cela est légèrement en baisse par rapport aux sommets supérieurs à 7% cette année, mais toujours des niveaux bien enroulés observés au cours de la période de 15 ans qui a suivi la crise financière.

Voici pourquoi l’afforabilité pourrait ne pas s’améliorer même si la Fed desserre la politique monétaire, selon Boockvar:

1. Les baisses de taux de la Fed ne réduiront pas les taux à long terme

Lorsque la Fed réduit les taux, il a le plus d’impact directement les taux d’intérêt à court terme dans l’économie. Il est peu probable qu’il ait une influence considérable sur les taux à plus long terme, a déclaré Boockvar, s’adressant à CNBC mardi. C’est important à noter car les taux à plus long terme, comme le rendement du Trésor à 10 ans, sont les principaux moteurs des coûts d’emprunt à long terme pour les consommateurs.

Le rendement obligataire à 10 ans est élevé par rapport aux niveaux au début de cette année, et il pourrait rester élevé à mesure que les investisseurs hésitent à s’accumuler dans des obligations publiques à long terme au milieu de déficits croissants et d’emprunts du gouvernement.

« Je pense qu’il y a une aversion mondiale à prendre de longue durée. Et les taux d’intérêt à long terme sont plus élevés à travers le monde », a déclaré Boockvar. « Je pense donc que ceux qui cherchent à acheter une maison ne devraient pas nécessairement parier qu’ils vont obtenir un soulagement des taux avec la baisse des taux d’intérêt à court terme. »

2. Les baisses de taux de Fed ne résoudront pas le problème de l’offre

Ce qui empêche vraiment le marché de devenir plus facile pour les acheteurs, c’est l’offre.

Le marché du logement a un besoin urgent de plus de maisons pour aider à réduire les prix. Même si les taux hypothécaires sont plus bas, la demande plus chaude pourrait envoyer des prix plus élevés à moins que le marché n’obtienne une augmentation de l’offre disponible, a déclaré Boockvar.

« Pour être vraiment globale ici, vous avez vraiment besoin de baby-boomers pour réduire la taille. C’est de là que la plupart des approvisionnements pour la maison existants doivent provenir », a-t-il déclaré.

Mais faire bouger plus d’Américains est un défi. De nombreux propriétaires restent sur deux raisons:

• Taux hypothécaires sont trop élevés. Plus de 90% des propriétaires américains avec une hypothèque ont financé à un taux inférieur à 6%, selon une analyse Redfin 2023.

• Prix des maisons sont trop élevés. Le prix médian des maisons existants a atteint un record de 435 300 $ en juin, selon la National Association of Realtors.

  Mais, si les prix des maisons devaient baisser, cela réaliserait des bénéfices du constructeur de maisons, a déclaré Boockvar, suggérant que cela pourrait potentiellement limiter la nouvelle offre de logements qui frappe le marché.

« C’est en quelque sorte un Catch-22 avec cette industrie en ce moment, c’est en quelque sorte à l’envers économiquement », a ajouté Boockvar.

Les prévisionnistes ne sont généralement pas très optimistes en ce qui concerne les perspectives de l’abordabilité du logement.

Les économistes de Redfin s’attendent à ce que le prix de vente médian des États-Unis diminue 1% d’ici la fin de l’année, a indiqué le site des inscriptions immobilières en mai. Zillow, quant à lui, a déclaré en juillet qu’elle s’attendait à ce que la valeur des maisons affiche une baisse de 2% d’ici la fin de l’année.