Message de Warren Buffett aux investisseurs : soyez prudent
Warren Buffett est inquiet.
L’investisseur légendaire a dénoncé la spéculation imprudente sur les marchés et le coût énorme du développement de l’IA lors d’une rare interview avec CNBC mercredi.
« Il est difficile de trouver des valeurs quand tout le monde préfère jouer », a déclaré le célèbre chasseur de bonnes affaires discipliné.
Le président de Berkshire Hathaway, âgé de 95 ans, qui a quitté son poste de PDG au début de l’année, a déclaré qu’il était difficile de trouver de bonnes affaires depuis des années, car le marché avait évolué en faveur des spéculateurs.
Il a déclaré que « les humains aiment tellement jouer qu’il y a plus d’argent à cultiver des joueurs qu’à cultiver des investisseurs ».
Trading Insider a contacté plusieurs proches de Buffett pour connaître leur point de vue sur son message. Le secrétaire de Buffett n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
« Buffett met en garde les investisseurs : ne pas éviter l’IA, mais être prudents lorsque la spéculation devient la force dominante fixant les prix », a déclaré Adam Schwartz, l’investisseur en chef de Black Bear Value Partners, à Trading Insider.
L’icône du monde des affaires a « toujours cru que les fondamentaux finissent par compter, même s’ils ne semblent pas l’être pendant de longues périodes », a poursuivi Schwartz, ajoutant que le capital des investisseurs « recherche l’enthousiasme plutôt que les flux de trésorerie » à l’ère de l’IA.
David Kass, professeur de finance à l’Université du Maryland qui blogue sur le Berkshire, a déclaré à Trading Insider que Buffett semblait effectivement « préoccupé » par les tendances « troublantes » des marchés, telles que l’utilisation croissante des produits dérivés et le rétrécissement des horizons temporels.
Mais Kass a noté que « l’extrême prudence » de Buffett – Berkshire disposait d’une trésorerie record de 380 milliards de dollars à la fin du mois de mars – l’avait empêché de capitaliser sur un « marché boursier en forte hausse au cours des dernières années ».
Le casse-tête de l’alphabet
Buffett a souligné au cours de l’interview comment les soi-disant hyperscalers tels que Meta, Microsoft et Alphabet dépensent des centaines de milliards de dollars en micropuces, centres de données et autres infrastructures pour remporter la course à l’IA.
« C’est de l’argent réel », a-t-il déclaré. « C’est le jeu auquel ils jouent maintenant. Ils ne jouaient pas à ce jeu avec un logiciel informatique. »
Buffett semblait « troublé » par ces énormes dépenses, a déclaré Kass, probablement parce qu’elles érodent les flux de trésorerie qui finançaient auparavant les rachats d’actions, obligeant les entreprises à lever des capitaux externes et augmentant la perspective qu’elles dépensent une tonne d’argent avec peu de résultats.
Pourtant, Buffett a également révélé à CNBC qu’il avait décidé que Berkshire devrait investir dans Alphabet l’année dernière. Berkshire a augmenté cette position à près de 58 millions d’actions au cours des neuf mois clos le 31 mars, garantissant aujourd’hui une participation d’une valeur de 20,5 milliards de dollars.
Berkshire – dirigé par le successeur de Buffett au poste de PDG, Greg Abel – a investi 10 milliards de dollars supplémentaires dans Alphabet dans le cadre d’un placement privé en juin. Cet accord inattendu a porté le montant de son pari à près de 31 milliards de dollars à la clôture de jeudi, en supposant qu’aucun changement n’ait été apporté. Cela fait d’Alphabet le troisième plus grand titre du portefeuille d’actions de Berkshire après Apple et American Express, dépassant Coca-Cola.
« Je pense qu’ils ont plus de chances d’être gagnants sur la base de leurs records que probablement de 90 ou 95 % de ce qui est commercialisé à Wall Street », a déclaré Buffett à propos d’Alphabet.
Brett Gardner, l’auteur de « Buffett’s Early Investments », a déclaré à Trading Insider qu’il était « un peu confus » par l’investissement de Buffett dans Alphabet, compte tenu de ses inquiétudes concernant le coût du développement de l’IA.
« Pour parier sur Google, je pense qu’il faut avoir une idée du retour sur investissement de ces investissements », a déclaré Gardner, mais « Buffett ne semble pas avoir une opinion bien arrêtée » sur ce front.
Buffett pourrait penser qu’Alphabet peut réduire ses dépenses si ses investissements dans l’IA ne portent pas leurs fruits, et « revenir à nouveau à des liquidités abondantes, ce qui en fait un investissement attrayant », a déclaré Gardner. « Je ne sais pas! »
Quoi que Buffett voit dans Alphabet, il choisit soigneusement ses places dans un marché en effervescence et signale aux autres investisseurs qu’ils devraient faire de même.
