Pourquoi la volatilité des devises pourrait être le « talon d'Achille

L’année 2025 sera dominée par la volatilité des devises qui pourrait conduire à une « forte » correction, a déclaré KKR.
Les guerres commerciales, l’instabilité budgétaire et les tensions géopolitiques stimuleront la volatilité des devises.
La nervosité des devises a déclenché des replis sur les marchés à la fin des années 1990, a déclaré KKR.

Les investisseurs sous-estiment peut-être la menace que représentent les mouvements sauvages du marché des changes pour la reprise haussière.

KKR a écrit cette semaine dans ses perspectives pour 2025 que les fluctuations monétaires deviendront le « talon d’Achille » du marché l’année prochaine.

« Notre conclusion est que ce n’est pas le moment de prendre beaucoup de risques d’exposition excessive aux changes, car cela pourrait s’avérer être l’histoire dominante de 2025 », a-t-il déclaré.

La société a déclaré que les investisseurs devraient se préparer à des guerres commerciales et à des déséquilibres fiscaux croissants pour augmenter la volatilité des changes au-delà des normes récentes.

Les tarifs douaniers bouleverseront probablement la coordination des taux d’intérêt à l’échelle mondiale, tandis que les frictions économiques provoqueront de nouvelles perturbations. La politique monétaire contribue à dicter les niveaux de change, et de grands changements peuvent favoriser l’instabilité.

Parallèlement, des niveaux élevés de dette publique peuvent réduire la demande pour la monnaie d’un pays, déclenchant ainsi des dévaluations.

KKR exhorte les investisseurs à réfléchir à la manière dont le marché s’est comporté entre 1994 et 2000. Après que les hausses des taux d’intérêt aient secoué les marchés pour la première fois en 1994, le marché boursier a continué à se redresser, à l’instar de ce qui s’est produit depuis 2022, a déclaré KKR.

« Toutefois, les choses ont été perturbées en 1998, car une combinaison de dénouements monétaires et d’endettement excessif a conduit à une brève et forte correction du marché que les investisseurs sous-estimaient », notent les perspectives.

Les investisseurs peuvent déjà constater que cela se produit sur certains marchés.

Les marchés de la dette et des actions au Brésil ont été ébranlés cette semaine au milieu d’une profonde chute du réal du pays. La devise est devenue la pire performance face au dollar, atteignant un plus bas historique mercredi.

Les Brésiliens abandonnent le réal depuis fin novembre après que les mesures d’austérité proposées n’ont pas réussi à satisfaire les investisseurs préoccupés par le déficit budgétaire croissant du pays.

KKR reste néanmoins largement optimiste pour 2025. La société s’attend à ce que l’indice S&P atteigne 6 850 d’ici la fin de l’année, avant de se diriger vers 7 500 en 2026.

« Bien sûr, nous nous attendons à beaucoup de volatilité, de consolidations et de baisses tout au long du chemin vers nos objectifs de prix pour 2025-2026 », a écrit KKR, suggérant que les investisseurs associent l’exposition technologique aux mégacapitalisations aux valeurs cycliques, ainsi qu’aux petites et moyennes capitalisations. actions.