3 raisons pour lesquelles la flambée des prix de l’or augmentera encore de 8 % d’ici la fin de 2025, selon Goldman

3 raisons d'investir massivement dans l'or, le métal étant sur le point de grimper en 2025, selon Goldman Sachs
  • Goldman Sachs prévoit que le prix de l’or grimpera de 8 % pour atteindre 3 000 dollars l’once d’ici fin 2025.
  • Ils citent comme raisons les achats de la banque centrale, les baisses de taux de la Fed et l’intérêt persistant pour les valeurs refuge.
  • Le prix des matières premières a déjà augmenté de plus de 30 % pour atteindre des niveaux records jusqu’à présent cette année.

Une frénésie d’achat d’or a fait du métal jaune l’un des investissements les plus prisés de cette année.

Même si le prix des matières premières a déjà grimpé de plus de 30 % depuis le début de l’année, Goldman Sachs prévoit que le potentiel de hausse sera encore plus important l’année prochaine.

Dans une note publiée mardi, la banque prévoit que l’or atteindra 3 000 dollars l’once d’ici fin 2025, ce qui implique une augmentation de 8 % par rapport à son prix actuel.

Il a avancé trois raisons pour justifier cette prévision :

D’abord, la forte demande des banques centrales va se poursuivre, même si Goldman s’attend à ce que les achats d’or ralentissent l’année prochaine.

Les banques centrales recherchent l’or avec une nouvelle intensité depuis que les sanctions occidentales ont été imposées à la Russie pour son invasion de l’Ukraine. Certains pays ont considéré cela comme une leçon pour diversifier leurs réserves en dehors du billet vert, ce qui a entraîné une forte demande pour ce métal d’investissement.

« Nous supposons que les achats de la banque centrale se modéreront à un rythme mensuel de 30 tonnes – environ un tiers du rythme mensuel moyen élevé de 85 tonnes observé depuis 2022, mais structurellement supérieur au rythme mensuel moyen de 17 tonnes avant le gel des réserves russes – d’ici fin 2025 », écrivent les analystes.

Deuxièmement, l’assouplissement Les taux d’intérêt américains augmenteront progressivement les avoirs d’ETF occidentaux adossés à l’or.

Goldman s’attend à ce que la Réserve fédérale réduise le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,25 % à 3,5 % au milieu de 2025. Étant donné que l’or ne rapporte pas d’intérêt, l’assouplissement de la politique monétaire stimule généralement la compétitivité de l’or. Lorsque les taux sont élevés, la matière première perd face aux autres actifs portant intérêt.

Dans une note de septembre, Goldman a constaté que les ETF adossés à l’or augmentent progressivement sur une période de six mois à mesure que les baisses de taux se produisent. Cette hausse est importante pour le prix de l’or puisque la hausse des avoirs des ETF pèse sur l’offre physique du métal.

Troisième, investisseurs refuges auront plus de raisons de continuer à accumuler de l’or.

Goldman a déclaré que le positionnement spéculatif avait atteint des niveaux élevés en raison des préoccupations géopolitiques et inflationnistes. La banque prévoit que cette situation pourrait se normaliser à mesure que l’incertitude s’atténuera progressivement après les élections, ce qui pourrait entraîner un risque de baisse à court terme pour le prix de l’or.

Toutefois, les analystes ont écrit que l’or restera une couverture intéressante à long terme dans un contexte d’escalade potentielle de nouvelles tensions. Il s’agit notamment des différends commerciaux, des menaces contre l’indépendance de la Fed, des craintes liées à la dette américaine et du risque d’une future récession.

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