3 raisons pour lesquelles le PDG de Goldman pense que les transactions et les fusions et acquisitions en 2026 seront importantes

David Solomon a officiellement fini de jouer en défense.

Le PDG de Goldman Sachs a dirigé la banque pendant plusieurs années éprouvantes pour le secteur, notamment une sécheresse de plusieurs années en matière de dépenses en capital-investissement et une extrême volatilité des échanges. Mais après une année 2025 en plein essor, Solomon a déclaré mardi aux investisseurs lors d’une conférence sur les services financiers de l’UBS que l’entreprise entrait en 2026 avec le vent dans le dos.

Salomon a félicité les décideurs politiques de Washington pour avoir stimulé les appétits d’acquisition. « Il y a une tendance massive à la déréglementation aux Etats-Unis après une période réglementaire très dure aux Etats-Unis, dans tous les secteurs », a déclaré Solomon.

Les commentaires réceptifs sur le soutien accru du gouvernement aux fusions et acquisitions sont intervenus quelques mois seulement après que le président Donald Trump s’en soit pris à Solomon sur Truth Social en août, se moquant de son ancien travail parallèle en tant que DJ et l’encourageant à se retirer du trône de PDG. La réprimande de Trump est intervenue après qu’un économiste de Goldman Sachs ait suggéré que les politiques tarifaires pourraient coûter cher aux consommateurs.

Malgré ce bouleversement, Solomon s’appuie désormais sur le programme de l’administration axé sur la croissance, arguant que les frictions du passé ont été remplacées par une nouvelle réalité « constructive » pour le secteur bancaire.

Voici les trois facteurs cités par Salomon mardi qui l’ont laissé optimiste quant aux prévisions de conclusion d’accords pour 2026.

Du « non » au « peut-être »

Solomon pense qu’après les bons résultats du dernier trimestre, 2026 représentera un point d’inflexion pour l’humeur mondiale envers les fusions et acquisitions. Au cours des cinq dernières années, a-t-il déclaré, les acheteurs stratégiques ont été confrontés à un « régime réglementaire différent », ajoutant : « Quelle que soit la question, la réponse était non ».

« Quelle que soit la question, la réponse est peut-être », a-t-il déclaré à l’UBS Erika Najarian, qui animait la discussion.

Cela également, a-t-il ajouté, pourrait entraîner une résurgence du marché des introductions en bourse, qui devrait revenir cette année. Et en termes de fusions et de transactions d’entreprise qui constituent le pain quotidien de Goldman, « cela pourrait être une année dans le décile supérieur », a déclaré Solomon.

Et l’un des principaux moteurs qu’il a souligné sont les sponsors de capital-investissement riches en liquidités et en actifs.

Le pari PE

Un pipeline clé pour Goldman a consisté à faire appel aux principaux sponsors de capital-investissement au monde, dont beaucoup détenaient des actifs plus longtemps que leurs propres investisseurs ne le souhaiteraient en attendant la fin d’une période de valorisations médiocres et de taux d’intérêt inconfortablement élevés.

Cela laisse les commanditaires avides de rendements en capital à réinvestir dans de futures transactions, les marchés des véhicules secondaires et de continuation en plein essor, et les banques prient pour que 2026 soit l’année où leurs clients de capital-investissement indiqueront enfin qu’ils sont prêts à agir.

Solomon a déclaré que la pression exercée sur les sponsors pour qu’ils restituent le capital à leurs investisseurs a atteint un point de rupture.

« Nous arrivons à un moment où ce déverrouillage » commence à se produire, a déclaré Solomon. Il a souligné « la pression croissante de la communauté LP et le cycle de vie de la collecte de fonds a atteint un point dans le temps pour la plupart de ces sociétés où elles ne peuvent plus participer autant au débat sur l’évaluation. Elles doivent aller de l’avant ».

Les effets en aval des investissements dans l’IA

Solomon a pour mission de préparer Goldman à l’IA et a souligné l’investissement massif dans l’espace. « Le besoin de capitaux pour continuer ce cycle technologique va avoir un impact sur le cycle global de levée de capitaux, donc je vois tout cela s’accélérer, et je me sens plutôt bien », a-t-il déclaré. Il a cité des noms de méga-technologies qui se sont tournés vers le marché de la dette pour lever des liquidités pour des projets liés à l’IA.

La navigation ne sera pas toujours facile, a concédé Solomon, décrivant le style de gouvernement de Trump comme une question ouverte pour les marchés. « Il a également tendance, en matière de politique, à passer d’une action politique à une action politique », a-t-il déclaré. « Je dirais quand même qu’il y a une incertitude autour du commerce. Il y a une incertitude autour de l’inflation, et il y a une incertitude sur la géopolitique. »

Mais, a-t-il conclu, « je pense que le résultat probable en 2026 est que nous aurons une année assez constructive pour les marchés des capitaux, une année assez constructive pour les fusions et acquisitions – en particulier les fusions et acquisitions stratégiques à grande capitalisation – et le résultat devrait être très favorable pour les personnes présentes dans cette salle. »