3 choses à surveiller lorsque les banques déclarent leurs bénéfices
Il y a beaucoup de jargon dans l’annonce des résultats bancaires moyens – marge d’intérêt nette, marchés des capitaux, qualité du crédit. Mais si vous passez outre le bruit et savez quoi écouter, vous pouvez en apprendre beaucoup sur l’état de l’économie.
La semaine prochaine, bon nombre des plus grandes banques du pays publieront leurs résultats pour les trois mois terminés le 30 septembre. JPMorgan Chasedonne le coup d’envoi mardi, aux côtés de Wells Fargo et Citi, suivis de Bank of America mercredi.
Grâce à la fermeture du gouvernement, qui a stoppé une multitude de données économiques, ces annonces de résultats pourraient jeter la lumière sur la santé du consommateur américain et des entreprises. Ils peuvent également offrir un aperçu de le boom de l’IA et son rôle dans la croissance de l’économie.
« On peut considérer les banques comme des thermomètres de l’économie », a déclaré Nathan Stovall, responsable de la recherche sur les institutions financières chez S&P Global Market Intelligence. La question que les gens se poseront, dit-il, est la suivante : « Commençons-nous à voir de véritables fissures dans l’armure ? »
Voici trois indicateurs clés à surveiller :
Qualité du crédit
La qualité du crédit est un moyen d’évaluer si les clients remboursent leurs prêts ou s’ils manquent des paiements en raison d’un manque d’argent.
Stovall a déclaré que Wall Street « est vraiment divisé » sur ce à quoi pourrait ressembler la qualité du crédit cette saison des résultats, certains prévoyant une détérioration et d’autres prévoyant une vigueur continue.
« Les gens vont écouter attentivement les résultats et se demander : « Votre clientèle tient-elle vraiment le coup ? » a-t-il déclaré, ajoutant qu’il s’attend à « un léger dérapage », mais pas beaucoup de changement par rapport au trimestre précédent.
Le dernier trimestre, Les banques ont déclaré aux analystes de Wall Street que leurs données suggéraient que l’économie se portait bien malgré les inquiétudes concernant le ralentissement des tarifs douaniers et l’augmentation des coûts pour les consommateurs.
« Nous continuons à lutter pour déceler des signes de faiblesse », a déclaré Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan. « Dans l’ensemble, le consommateur semble se porter bien », a-t-il ajouté.
Croissance des prêts
La croissance des prêts bancaires indique si les consommateurs et les entreprises ont suffisamment confiance dans leur potentiel de revenus futurs pour emprunter de l’argent pour acheter un logement, développer leur entreprise ou démarrer de nouvelles entreprises.
« L’appétit pour le risque des emprunteurs augmente-t-il ? Empruntent-ils davantage ? » Stovall a expliqué, ajoutant que les données de la Réserve fédérale qui suivent les soldes des banques commerciales suggèrent un certain ralentissement de la demande de nouveaux prêts au troisième trimestre.
« Je pense que cela va être un peu plus doux. Et nous disposons de données qui le soutiennent », a-t-il ajouté.
Cette faiblesse peut également être due à une concurrence accrue de la part des prêteurs non bancaires. L’octroi de prêts en dehors du système bancaire traditionnel est devenu un modèle de croissance moteur pour des entreprises comme Gestion globale Apollo, qui était autrefois principalement spécialisé dans les rachats d’entreprises.
Ce qui complique encore les choses, c’est que la croissance des prêts du secteur est de plus en plus liée à l’argent que les banques prêtent aux établissements non bancaires, qui à leur tour utilisent cet argent pour prêter à des entreprises, acquérir des entreprises ou financer des prêts hypothécaires résidentiels et commerciaux.
« Lorsque vous regardez la croissance des prêts dans l’ensemble du secteur bancaire, 60 % d’une année sur l’autre proviennent de prêts à des institutions financières non dépositaires, qui comprennent des fonds de capital-investissement et des sociétés de crédit privées », a déclaré Stovall.
La course aux armements en matière d’IA
La course aux armements en matière d’IA est devenue l’un des plus grands moteurs de l’économie – et les banques en sont, à bien des égards, au centre.
Les principaux prêteurs, dont JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Morgan Stanley, ont contribué à fournir des milliards de prêts et autres financements à des sociétés d’IA telles que CoreWeave et aux entreprises qui construisent l’infrastructure derrière l’intelligence artificielle.
Ce que les investisseurs voudront surveiller, c’est quelle part des activités de l’industrie sera finalement liée à un secteur doté d’un grand potentiel mais dont modèle économique reste à prouver. De plus, quels sont les risques associés au ballonnement demande d’investissements dans l’IAy compris par le biais d’obligations ?
« Les bons moments, c’est lorsque les futurs prêts douteux sont contractés », a déclaré Mike Mayo, un analyste bancaire chevronné chez Wells Fargo.
Les banques pourraient également faire la lumière sur les dépenses des entreprises liées à la technologie. Mayo a déclaré qu’il pensait que Wall Street n’avait guère d’autre choix que d’investir de manière agressive dans l’IA pour rester compétitif, même si certaines de ces dépenses ne seraient pas rentables.
« Beaucoup de projets ne porteront pas leurs fruits », a-t-il déclaré, ajoutant : « C’est le prix d’entrée dans le monde de l’IA ».
