Howard Marks affirme que l’IA ne peut pas rivaliser avec les grands investisseurs
L’intelligence artificielle surpasse peut-être la plupart des investisseurs en matière d’analyse des données, mais l’investisseur légendaire Howard Marks affirme que les meilleurs investisseurs ont encore des qualités qu’ils ne peuvent pas reproduire entièrement.
« Les grands investisseurs sont bien plus que des processeurs de données rapides et sans émotions », a écrit Marks, coprésident d’Oaktree Capital Management, dans une note publiée jeudi. Son entreprise gère 223 milliards de dollars.
Cela inclut la gestion de situations véritablement nouvelles et la capacité de prendre « des décisions subjectives concernant des facteurs qualitatifs et de faire preuve de goût et de discernement », écrit-il.
Bien que l’IA soit capable de générer des hypothèses à partir de modèles historiques, Marks se demande si ses spéculations sur de nouvelles choses seraient « systématiquement supérieures à celles de tous les humains ».
« Comme une grande partie du processus d’investissement se résume à la spéculation et à cause de la fiabilité loin d’être totale de l’IA, je pense qu’il est peu probable que l’IA soit infaillible en tant qu’investisseur », a écrit Marks.
Il voit une autre différence cruciale.
« L’IA n’a pas de peau dans le jeu », a écrit Marks. « On ne ressent ni le poids des positions concentrées, ni la peur d’une perte en capital. »
Les grands investisseurs ont un sens instinctif du risque, qui joue un rôle majeur dans leur réussite, a-t-il ajouté.
Si les informations largement disponibles ne peuvent pas apporter un avantage, a écrit Marks, la supériorité des investissements doit être trouvée dans le jugement et l’évaluation qualitative – y compris « deviner l’avenir des entreprises ».
« Par définition, peu de personnes sont hautement supérieures dans l’exécution de ces tâches non quantitatives – en termes simples, rares sont celles qui possèdent une perspicacité exceptionnelle », écrit-il.
Selon lui, cela laisse la possibilité à un sous-ensemble d’investisseurs de se démarquer.
« Je crois qu’il y aura toujours des investisseurs humains supérieurs à l’IA, car je ne pense pas que l’IA sera capable de faire un travail imbattable dans ce domaine », a écrit Marks.
Toutefois, pour de nombreux investisseurs, la barre est plus haute.
Marks affirme que l’avantage que de nombreux gestionnaires actifs recherchaient autrefois dans des données opportunes et facilement disponibles est en train de disparaître.
La pression concurrentielle en matière d’investissement fait partie d’un changement plus large qu’il voit se produire.
En décembre, il a qualifié de « terrifiantes » les perspectives d’emploi dans ce secteur.
« Je suis extrêmement préoccupé par ce qui arrivera aux personnes dont l’emploi rend inutile l’IA, ou qui ne peuvent pas trouver d’emploi à cause de cela », écrivait Marks à l’époque.
