Jain Global restitue de l’argent aux investisseurs et conclut un accord avec Millennium

Dans un geste surprise, l’un des plus grands lancements de hedge funds de mémoire récente restitue de l’argent à ses investisseurs et conclut un accord pour investir exclusivement pour le titan de l’industrie Millennium Management.

Près de deux ans après son lancement avec 5,3 milliards de dollars d’engagements d’investisseurs de premier plan, dont les fonds souverains Abu Dhabi Investment Authority et GIC, la société multistratégie de Bobby Jain, Jain Global, opère un changement majeur. L’entreprise ne gérera désormais l’argent que pour un seul client – ​​l’ancien employeur de Jain, Millennium – selon une note interne consultée par Trading Insider et des sources ayant une connaissance directe de l’accord.

Jain Global, qui compte six bureaux et plus de 400 employés, dont la moitié sont des professionnels de l’investissement, conservera son indépendance tout en ayant accès à la plateforme et aux ressources de Millennium dans le cadre d’un accord qui devrait être conclu dans les mois à venir, selon la note.

« En vertu de l’accord proposé, Millennium aura un accès exclusif à la pleine capacité d’investissement des activités multi-stratégies de Jain Global », lit-on dans la note du président et chef de l’exploitation, Ajay Nagpal. « Jain Global restera une société indépendante, conservant ses propres processus d’investissement, son modèle opérationnel et sa base de talents. »

L’accord, annoncé pour la première fois par Bloomberg, devrait être finalisé au troisième trimestre, a indiqué l’une des sources. Les représentants de Millennium et Jain ont refusé de commenter.

Un lancement de hedge funds animé frappé par des coûts importants

Jain Global a été lancé en 2024 avec d’énormes ambitions, créant à partir de zéro un géant multistratégie. Elle gère 6 milliards de dollars répartis dans sept secteurs d’activité et négocie un large éventail de stratégies et de classes d’actifs. Il a eu du mal à générer des rendements pour les investisseurs presque dès le départ, sous le poids de coûts de démarrage élevés.

Jain Global a gagné 1,3 milliard de dollars de revenus bruts depuis sa création, selon un investisseur familier avec les chiffres. Mais les investisseurs, y compris les plateformes de gestion de patrimoine bancaire et les fonds de dotation universitaires comme UTIMCO, n’ont vu qu’une fraction de ce montant.

Jain n’a gagné que 0,5 % en six mois de négociation en 2024. En 2025, sa première année complète de négociation, il a produit un rendement net de 3,7 %, à la traîne de ses pairs alors que les dépenses répercutées ont rongé les rendements bruts au milieu de l’adolescence, a rapporté pour la première fois Trading Insider. Les pairs de Multistrat ont enregistré des gains à deux chiffres en moyenne chacune des deux dernières années, selon une étude de référence de la société de recherche industrielle PivotalPath.

Le fonds souverain de Singapour, GIC, a demandé le rachat de 250 millions de dollars plus tôt cette année.

Pourquoi il échange ses investisseurs contre Millennium

Une partie de la justification de l’accord consiste à accélérer la croissance de Jain tout en contribuant à atténuer certains de ses coûts, libérant ainsi ce que les deux parties considèrent comme une base d’investissement prometteuse. Jain prévoit d’embaucher 15 gestionnaires de portefeuille supplémentaires d’ici la fin de l’année, a déclaré une personne proche du dossier.

« La façon dont nous avons structuré notre entreprise, nos processus, nos risques – tout cela rime avec celui de Millennium. Cela rend la transition aussi fluide que possible », a déclaré Jain, qui a été co-CIO de Millennium de 2016 à 2022, lors d’un appel interne au personnel lundi, selon une personne proche du dossier.

« Pour Jain Global, ce partenariat libère tous les avantages de la plateforme Millennium, y compris notre infrastructure, nos ressources et notre structure de capital stable à long terme », indique le mémo de Millennium. « Nous pensons collectivement que ce partenariat accélérera sensiblement la croissance de Jain Global tout en renforçant les attributs qui ont contribué à son succès précoce.

Millennium, l’un des plus grands fonds spéculatifs au monde avec 84 milliards de dollars d’actifs sous gestion, est récemment devenu l’un des plus importants bailleurs de fonds de talents externes en matière de fonds spéculatifs, apportant du capital aux investisseurs expérimentés, souvent via des comptes gérés séparément.

Un accord sur la taille et la structure proposé avec Jain est plus rare, faisant écho à son accord avec WorldQuant, la spin-out systématique d’Igor Tulchinsky.

Jain était en baisse de 2,7% cette année jusqu’en mars, mais avait récupéré en avril un gain de 0,6%, a appris Trading Insider. Un porte-parole de Jain a refusé de commenter les performances de l’entreprise.