Le successeur de Warren Buffett commence à dépenser la montagne d’argent de Berkshire
Greg Abel est peut-être un peu plus lâche avec les cordons de la bourse que Warren Buffett.
Abel, qui a succédé à Buffett en tant que PDG de Berkshire Hathaway au début de cette année, a supervisé une baisse de la montagne de liquidités et de bons du Trésor du conglomérat de 380 milliards de dollars fin mars à 365 milliards de dollars fin juin, hors dettes du Trésor.
Berkshire a ouvert ses coffres pour acheter 23,5 milliards de dollars d’actions tout en n’en vendant que 3,7 milliards de dollars, ce qui signifie qu’elle a acheté près de 20 milliards de dollars sur une base nette. Il a été vendeur net pendant 14 trimestres consécutifs. La dernière fois que les dépenses nettes en actions ont été plus importantes, c’était au premier trimestre 2022.
Abel a également racheté pour 4,6 milliards de dollars d’actions de Berkshire, marquant le plus gros trimestre de rachat d’actions de la société depuis 2021.
La société mère de Geico, Dairy Queen et Jazwares, propriétaire de Squishmallows, a annoncé une hausse de 16 % de son bénéfice d’exploitation d’une année sur l’autre, pour atteindre 13 milliards de dollars au deuxième trimestre.
La baisse des bénéfices d’assurance a été compensée par la croissance des bénéfices de BNSF Railway, de Berkshire Hathaway Energy et de la division fabrication, services et vente au détail, ainsi que par un gain de change de près de 1,3 milliard de dollars.
Berkshire a finalisé l’acquisition de Taylor Morrison Home Corporation pour 8,5 milliards de dollars en espèces le 24 juillet, après la fin du trimestre.
L’accélération des achats et rachats nets d’actions marque un changement de rythme pour Berkshire. Sa trésorerie a à peu près doublé au cours des deux dernières années de Buffett en tant que PDG, alors que le légendaire chasseur de bonnes affaires avait du mal à les trouver sur un marché brûlant pour les actions et les entreprises privées.
Macrae Sykes, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, a déclaré dans des commentaires envoyés par courrier électronique qu’il saluait ce rachat important car il suggérait qu’Abel et Buffett – qui reste président – considéraient une fois de plus les actions de Berkshire comme offrant un bon rapport qualité-prix et qu’ils cherchaient des moyens de déployer des liquidités.
Abel a prêté allégeance à l’approche emblématique de Buffett en matière d’allocation disciplinée du capital dans sa première lettre aux actionnaires en février, écrivant que Berkshire recherche des opportunités où la récompense correspond au risque.
Le successeur de Buffett s’est dit fier de la « culture agile » de Berkshire, qui lui permet de réaliser rapidement des investissements réfléchis et réfléchis.
« À plusieurs reprises dans l’histoire de Berkshire, certains observateurs ont suggéré que notre position de trésorerie substantielle signalait un retrait des investissements. Ce n’est pas le cas. Nous continuons d’évaluer de nombreuses opportunités et resterons patients et disciplinés dans la recherche des bonnes opportunités pour le bénéfice de nos propriétaires », a écrit Abel.
