Michael Burry, « Big Short », parie que la bulle de l’IA éclatera en 2027

Michael Burry dit que la bulle de l’IA pourrait éclater plus tôt qu’il ne le pensait.

L’investisseur de « The Big Short » a déclaré lundi dans un article de Substack qu’il « avançait les délais », principalement parce qu’il s’attend à ce que « la bulle de l’IA puisse éclater le plus tôt possible ».

Burry a déclaré qu’il était « plus confiant que jamais » que sa thèse pessimiste « se déroulera au cours de l’année prochaine ». Il avait précédemment déclaré que son « scénario de base » était 2028.

Le délai plus court a conduit Burry à vouloir « plus de levier dans mes positions courtes », il a donc couvert ses positions courtes et les a remplacées par des options de vente baissières, a-t-il déclaré.

Ces contrats lui donnent le droit, mais pas l’obligation, de vendre une action à un prix d’exercice fixe avant une date d’expiration fixée. Si l’action tombe en dessous de ce prix avant cette date, il peut exercer ses options de vente et vendre l’action à un prix supérieur au prix du marché, ou simplement vendre les options de vente avec profit.

Burry a déclaré qu’il avait remplacé ses shorts par des put sur Nvidia, Palantir, Micron, Nebius, Oracle, Caterpillar, l’ETF iShares Semiconductor et le Nasdaq 100, tous expirant entre juin et décembre de l’année prochaine.

Il a également clôturé sa vente à découvert sur CoreWeave avec l’intention d’acheter des options de vente une fois que leurs prix seront attractifs, et a également acheté de nouvelles options de vente sur MetLife, a-t-il déclaré.

Burry a partagé les détails clés de chaque poste. Par exemple, il a déclaré avoir acheté des options de vente Nvidia qui expirent en septembre prochain et se situent autour des 100 dollars, soit moins de la moitié du cours de l’action du fabricant de puces IA de 229 dollars à la clôture de lundi.

De plus, il a déclaré que son Nasdaq 100 atteindrait les 24 000 dollars et expirerait en septembre prochain, signalant qu’il s’attend à ce que l’indice à forte composante technologique chute de près de 20 % au cours de la prochaine année, contre environ 30 300 dollars aujourd’hui.

Burry a déclaré que les sociétés d’IA empruntent et dépensent des sommes insoutenables pour construire des centres de données afin d’alimenter la technologie, se préparant ainsi au désastre.

« Si les dépenses s’arrêtent ou ralentissent, tout s’effondre », a-t-il écrit, ajoutant que l’argent utilisé est « de plus en plus une dette, avec des conditions attachées ».

Burry a noté que la hausse des taux d’intérêt pourrait également nuire aux sociétés d’IA, étant donné que le capital-investissement, le crédit privé et leurs assureurs financent une grande partie de la construction des infrastructures.

« Des taux plus élevés mettent à rude épreuve chaque maillon de cette chaîne », a-t-il déclaré.

Burry voit des problèmes se préparer

« Il y a des signes de tension chez chacun des grands hyperscalers », a déclaré Burry dans un autre article récent, ajoutant que les commentaires publics et les documents déposés par les géants de l’IA « fournissent des indices sur le stress réel de chacun ».

« Je pense que ces entreprises commencent à s’effilocher de plusieurs manières », a-t-il écrit.

Burry, qui est passé de la gestion d’un fonds spéculatif à l’écriture sur ses investissements personnels sur Substack l’automne dernier, est devenu célèbre après que son pari massif et à contre-courant contre la bulle immobilière américaine du milieu des années 2000 ait été relaté dans le livre et le film « The Big Short ».

Il a prévenu à plusieurs reprises que l’immense buzz autour de l’IA, qui a propulsé le marché boursier à des sommets historiques cette année, ne durerait pas.

Burry a déclaré que les géants de l’IA masquent le ralentissement de la croissance, surinvestissent dans les puces et les centres de données, utilisent des astuces comptables pour gonfler leurs bénéfices à court terme, nuisent aux actionnaires en émettant trop d’actions pour rémunérer leurs employés et signent des accords de financement circulaire pour alimenter le battage médiatique et maintenir la fête.

Mais les actions ont continué à ignorer non seulement les inquiétudes liées à un optimisme excessif à l’égard de l’IA, mais également d’autres vents contraires tels que les conflits étrangers, la hausse des taux d’intérêt, la flambée des rendements obligataires et la résurgence de la menace inflationniste.