Les sélectionneurs de titres neutres au marché comme Freestone, lutte contre l’Holocène en 2026
Les hedge funds de sélection de titres qui tentent d’étaler leurs paris et de diversifier leurs risques ont eu du mal à suivre le rythme dans un marché dominé par une tendance singulière.
L’enthousiasme pour le potentiel de l’intelligence artificielle a été le principal moteur des gains du marché boursier cette année, et le S&P 500 a terminé le mois d’août en hausse de plus de 12 % sur l’année. En règle générale, un marché boursier solide est une bonne nouvelle pour les spécialistes de la sélection de titres, mais pour les fonds qui couvrent leurs paris afin d’éviter d’être trop exposés aux changements plus larges du marché, 2026 a été difficile.
Le hedge fund moyen neutre au marché a augmenté de moins de 4 % cette année et a perdu de l’argent ce trimestre, selon le cabinet d’études PivotalPath. Cette sous-performance est survenue juste au moment où ce style d’investissement atteignait son apogée de popularité : les bailleurs de fonds spéculatifs ont injecté des dizaines de milliards de nouveaux capitaux nets dans ce style de gestionnaire au premier trimestre, comme l’avait précédemment rapporté Trading Insider.
Plusieurs noms connus ont connu des mois difficiles.
Freestone Grove Partners, fondée par l’ancien cadre de Citadel Todd Barker, a enregistré l’un de ses pires mois depuis son lancement en 2024, perdant 4,4 % en août. Le mois d’août approximatif de l’entreprise de plus de 6 milliards de dollars estime ses pertes depuis le début de l’année à 5,3%, a déclaré à Trading Insider une personne proche du manager.
Pendant ce temps, Holocene Advisors de Brandon Haley est en baisse de plus de 5 % sur l’année après une perte d’environ 2 % le mois dernier, ont déclaré à Trading Insider deux personnes proches du manager basé à New York.
Woodline, dirigé par Michael Rockefeller et Karl Kroeker, et Cinctive Capital, fondée par l’ancienne équipe de Diamondback Capital composée de Rich Schimel et Larry Sapanski, sont tous deux dans le noir pour l’année, mais sont à la traîne du marché global.
Woodline, qui gère désormais 25 milliards de dollars, a augmenté de 2 % jusqu’en août son principal hedge fund, a déclaré une personne proche du gestionnaire. Cinctive est resté stable le mois dernier, ce qui porte les gains de l’entreprise de 3,1 milliards de dollars en 2026 à 4 %, a déclaré une personne proche de l’entreprise.
Freestone, Woodline et Cinctive ont refusé de commenter. Holocène n’a pas répondu aux demandes répétées de commentaires.
Le marché a favorisé les gestionnaires concentrés prêts à parier gros sur les entreprises et les tendances auxquelles ils croient, même si une certaine couverture est toujours nécessaire, comme l’a démontré l’implosion de Situational Awareness en juillet.
L’environnement a également été difficile pour vendre des actions à découvert ; un rapport de Goldman Sachs semestriel sur l’industrie a noté que la quasi-totalité de l’alpha, ou des rendements supérieurs au marché, des fonds de sélection de titres cette année provenait des positions longues des gestionnaires.
Un exemple : la stratégie long-only de Woodline, qui ne négocie que des actions américaines, est en hausse de 13,5 % sur l’année, a déclaré une personne proche de la société.
Le rapport de Goldman indique également qu’« une grande majorité de l’alpha » provenant des positions longues des entreprises est liée à l’IA.
« L’IA a dominé le discours du marché en 2026 et a généré une part démesurée de l’alpha L/S des actions en 2026 », indique le rapport.
Correction : 10 septembre 2026 — Une version antérieure de cette histoire contenait une erreur dans le prénom de Michael Rockefeller.
