Ce que la Fed doit faire pour apaiser les marchés après une chute historique des taux d’intérêt mondiaux, selon David Kelly, directeur de la stratégie de JPMorgan

• La Fed a été vivement critiquée pour son rôle dans la dernière chute des marchés boursiers.
• Kelly estime que la Fed doit faire part de sa confiance dans l’économie pour apaiser les marchés nerveux.
• David Kelly, de JPMorgan, a déclaré à Trading Insider qu’il voyait une possibilité de pertes encore plus importantes après cette grande déroute.

Les actions sont en hausse mardi, mais les investisseurs sont toujours ébranlés par une chute historique de trois jours à l’échelle mondiale, déclenchée par la confluence de données américaines faibles et d’une hausse surprise des taux au Japon.

Aux États-Unis, la débâcle sanglante du marché devrait être un signal pour la Réserve fédérale : elle doit faire davantage pour aider les investisseurs à avoir confiance dans l’économie alors qu’ils traversent cette période de volatilité extrême.

C’est ce qu’a déclaré David Kelly, stratège mondial en chef de JPMorgan Asset Management, qui a déclaré à Trading Insider lors d’une interview pendant la tourmente de lundi que la Fed devrait envoyer un message fort aux marchés indiquant que la situation est sous contrôle.

« Je pense qu’ils devraient dire que nous nous attendions à un ralentissement de l’économie. C’est ce que nous constatons ici. Nous sommes prêts à réduire les taux si nécessaire, mais nous ne pensons pas qu’il y ait une situation très urgente ici », a déclaré Kelly.

Certains commentateurs ont appelé à une baisse d’urgence des taux après la chute massive des prix. Cependant, Kelly estime qu’une telle mesure ne serait pas constructive car une baisse aussi rapide des taux réduit les revenus d’intérêts, ce qui fait perdre aux investisseurs les rendements élevés actuels des 6 000 milliards de dollars stockés dans les fonds monétaires.

Plus important encore, une réduction brutale des taux pourrait potentiellement susciter davantage de craintes concernant l’économie parmi les investisseurs, a déclaré Kelly.

Lundi, les indices boursiers américains ont chuté, le Dow Jones perdant plus de 1 000 points et le Nasdaq Composite plus de 3 %. Sur les marchés mondiaux, le Nikkei 225 japonais a chuté de 12,4 %, sa plus forte baisse en une seule journée depuis le krach du lundi noir de 1987, tandis que les marchés européens ont également chuté.

La vente massive a incité certains investisseurs à sortir du scénario de la récession, en investissant dans des actions défensives, des actions versant des dividendes et des obligations d’État tout en vendant des actions de croissance de haut vol liées à des transactions populaires comme l’IA.

Kelly a déclaré que l’un des gros problèmes est que la Fed n’aurait jamais dû maintenir les taux aussi élevés aussi longtemps.

« La Réserve fédérale devrait toujours, je pense, chercher à revenir à la neutralité et à y rester. Elle ne devrait pas essayer de se lancer dans une politique de resserrement, ou même d’assouplissement, pour essayer de stimuler l’économie. »

En bref, en attendant trop longtemps pour réduire les taux, la Fed a laissé le marché du travail s’affaiblir, ce qui a en partie provoqué la panique qui a déclenché la chute des marchés pendant plusieurs jours.

Mais même une réduction des taux lors de la dernière réunion de politique monétaire n’aurait pas été une solution rapide qui aurait empêché la montée de la volatilité, et les baisses de taux, comme les hausses de taux, ont un effet décalé sur l’économie.

« Je pense que les gens ne comprennent pas cela. Et je ne pense pas que la Réserve fédérale le dise aux gens, ou peut-être qu’ils ne l’apprécient pas eux-mêmes », a déclaré Kelly, ajoutant : « C’est un frein avant d’être un stimulus. »

Kelly pense que l’économie va probablement continuer à ralentir et qu’une récession est possible, tout comme une correction boursière plus prononcée.

« Une correction de 10%, ou une chute de 20% en cas de marché baissier, est tout à fait possible », a-t-il déclaré. « Si vous êtes un investisseur, le problème est que vous ne savez pas quand cela commence. »