'Dr. Doom' Nouriel Roubini affirme que le plus grand risque pour le marché à l'heure actuelle est une économie qui reste trop forte

• « Dr. Doom » Nouriel Roubini affirme que le plus grand risque pour le marché à l'heure actuelle est une économie qui reste trop forte.
• Il dit qu'il est possible que la croissance économique ne connaisse pas du tout d'atterrissage et continue de s'accélérer.
• « L'année dernière, les révisions des attentes de la Fed en août et septembre ont conduit à une correction de 10 % des actions », a déclaré Roubini.

L'ours permanent Nouriel Roubini s'inquiète désormais d'une économie américaine surchauffée.

Bien que l'on parle beaucoup d'un soi-disant atterrissage en douceur, il pense que l'économie pourrait ne pas atterrir du tout, dans un scénario de « pas d'atterrissage » qui verrait la croissance continuer de réaccélérer.

« Les marchés anticipaient six ou huit réductions plus tôt cette année. Maintenant, ils ont convergé vers ce que la Fed nous dit, seulement trois réductions », a déclaré Roubini dans une interview sur Bloomberg TV lundi. « Mais que se passera-t-il si la croissance est bien supérieure à son potentiel en raison de la technologie et d'autres facteurs, et que la Fed ne réduit pas trois fois – seulement deux, une, certains disent zéro. »

Sur la base d'un précédent récent, Roubini estime que ce résultat présente un risque sérieux de baisse pour le marché. Il souligne que l'année dernière, lorsque la Réserve fédérale a révisé à la hausse ses attentes en matière de taux d'intérêt en août et septembre, les actions ont subi une correction de 10 %.

« C'est un paradoxe potentiel : une bonne nouvelle sur la croissance peut être une mauvaise nouvelle pour le marché si cela implique que la Fed ne va pas réduire ses taux d'intérêt autant, ou aussi vite que les gens l'attendent maintenant », a-t-il déclaré.

Et comme Roubini l’a mentionné, les attentes en matière de baisse des taux sont devenues plus conservatrices ces derniers mois. L'outil CME FedWatch montre désormais que les traders placent les probabilités les plus élevées de baisses de taux d'une valeur de 100 points de base cette année, soit 50 points de base de moins que ce qu'ils attendaient à la mi-décembre 2023.