Il y a 40 % de chances que l’économie américaine soit déjà en récession, selon un nouvel indicateur
Il y a un nouvel indicateur de récession qui fait des vagues, et il indique qu’il y a 40 % de probabilité que les États-Unis soient déjà en récession.
Les économistes Pascal Michaillat et Emmanuel Saez ont récemment publié les détails d’un indicateur de récession qui s’appuie sur la règle de Sahm, largement citée.
La règle de Sahm, du nom de sa créatrice, l’économiste Claudia Sahm, utilise la différence entre la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage et le plus bas des 12 derniers mois. Si la différence est d’au moins 0,5 point de pourcentage, les États-Unis sont en récession.
La règle a été déclenchée ce mois-ci lorsque le rapport sur l’emploi de juillet a montré un taux de chômage de 4,3 % (bien que Sahm elle-même ait déclaré qu’elle ne pensait pas que les États-Unis étaient en récession).
La mesure de Michaillat et Saez utilise une méthodologie similaire, mais elle est bilatérale, utilisant le chômage et le taux de vacance des emplois.
La mesure utilise la procédure de la règle Sahm pour le chômage et l’associe à la différence entre la moyenne mobile sur trois mois du taux de vacance et son maximum des 12 derniers mois.
Lorsque l’indicateur présente une différence de 0,3 point de pourcentage, une récession peut avoir commencé. Une différence de 0,8 point correspond à une récession certaine.
En utilisant les données de juillet, l’indicateur est à 0,5 point de pourcentage, ce qui indique une probabilité de 40 % d’une récession qui aurait pu commencer dès mars, ont déclaré Michaillat et Saez dans un document.
Les économistes ont ajouté que l’indicateur fonctionnait pour les récessions remontant à 1930, tandis que celui de Sahm ne fonctionnait que jusqu’en 1960.
Un nouvel indicateur pourrait aider les économistes et les investisseurs à mieux comprendre si une récession est imminente. Bien que le rapport sur l’emploi de juillet ait déclenché la règle dont elle est la pionnière, Sahm a déclaré qu’elle n’était pas sûre qu’elle soit exacte cette fois-ci.
« Ce cycle pandémique a été différent à bien des égards et a mis à mal de nombreux modèles économiques et leurs règles », a déclaré Sahm dans une interview accordée à Trading Insider la semaine dernière. « Si la règle Sahm devait échouer, ce sera cette fois-ci. »
Elle a ajouté qu’avoir un effet aussi négatif lié à son nom était un lourd fardeau et qu’elle attendait l’adoption d’une règle plus précise.
« Ce que j’attends avec impatience, c’est que quelqu’un décide que c’est génial d’avoir quelque chose comme ça et qu’il soit motivé, qu’il s’en aille et le fasse mieux », a déclaré Sahm.
