L’engouement pour l’IA est exagéré – et le S&P 500 souffrira si les actions des « Magnificent 7 » faiblissent, prévient un investisseur chevronné.
- Le boom alimenté par l’IA dans les valeurs technologiques des « Magnificent 7 » a soutenu le marché boursier cette année.
- Bill Smead affirme que cet engouement est exagéré et prédit des difficultés une fois que la poignée d’actions capitulera.
- L’IA est une vieille nouvelle et la hausse des taux d’intérêt a rendu les actions moins attrayantes, dit l’investisseur chevronné.
Le buzz autour de l’intelligence artificielle a stimulé les actions des « Magnificent Seven » cette année, tirant l’ensemble du marché à la hausse. La frénésie semble exagérée, et les investisseurs pourraient subir de lourdes pertes une fois le battage médiatique passé, a prévenu Bill Smead dans une note intitulée « Artificial (Stock Market) Life Support » cette semaine.
« Tout cela nous semble très fallacieux », a écrit le président de Smead Capital Management. « Premièrement, l’IA n’est pas nouvelle, et ils y ont tous travaillé et utilisé au cours des dix dernières années », a-t-il déclaré, faisant référence au groupe de sept grandes entreprises technologiques : Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft, Tesla, Meta. , et Nvidia.
« Deuxièmement, les taux d’intérêt ont considérablement augmenté et rendent les bénéfices futuristes issus de technologies passionnantes moins précieux en actualisant ces bénéfices à aujourd’hui », a poursuivi Smead. « Troisièmement, ce groupe d’entreprises est réputé pour son manque de franchise (il suffit de demander au ministère de la Justice). »
L’investisseur chevronné a souligné que Watson, le système d’intelligence artificielle d’IBM, un pilier de l’industrie technologique, gagnait les parties de « Jeopardy » en 2011. Son commentaire sur les taux faisait référence à l’augmentation des coûts d’emprunt de la Réserve fédérale de presque zéro à plus de 5 % depuis le printemps dernier, ce qui a renforcé les rendements des bons du Trésor sans risque et réduit l’attrait relatif des actifs plus risqués comme les actions. Son troisième point était un clin d’œil à la série de poursuites judiciaires lancées par le gouvernement américain contre des sociétés comme Amazon et Alphabet.
Smead a souligné que les Magnificent Seven sont « la seule chose qui maintient en vie le rallye de l’indice S&P 500 cette année ». Il a inclus un graphique montrant que les 10 plus grandes actions du S&P 500 par capitalisation boursière ont représenté un chiffre sans précédent de 96 % de la performance de l’indice pour 2023.
« Le succès de ce groupe restreint d’actions a permis de défendre la quantité massive de capital coincée dans l’indice passif et de l’empêcher de fuir », a-t-il déclaré. En d’autres termes, si la poignée d’entreprises de premier plan capitulent, les investisseurs se déchaîneraient sur les actions et retireraient leurs liquidités du marché, selon lui.
« L’IA ressemble pour nous au support vital des actions technologiques et de l’indice S&P 500 », a déclaré Smead. « Que se passera-t-il si les sept actions qui ont soutenu l’indice passif S&P 500 subissent ce que toutes les actions populaires ont fait historiquement ? Ce n’est qu’une raison supplémentaire de craindre une faillite boursière ! »
L’investisseur axé sur la valeur tire la sonnette d’alarme depuis un certain temps concernant une bulle historique sur les actions et un krach imminent. Par exemple, il a averti en août que l’engouement technologique alimenté par l’IA « faisait passer la bulle Internet comme une petite monnaie ».