Les actions de l’IA sont dans une bulle coûteuse – et Nvidia pourrait dépérir comme un chouchou du dot-com, prévient un gourou des marchés

• Un analyste chevronné affirme que l’IA n’a pas encore fait ses preuves et que des actions comme Nvidia sont dans une bulle et pourraient s’effondrer.
• James Ferguson de MacroStrategy note que l’IA reste peu fiable et coûteuse à alimenter.
• Ferguson voit des nuances de la bulle Internet, avertissant que Nvidia pourrait perdre son avantage comme Intel et Cisco l’ont fait.

L’intelligence artificielle n’est encore qu’une expérience coûteuse, les actions du secteur de l’IA sont dans une bulle dangereuse et Nvidia pourrait dépérir comme les chouchous de la bulle Internet Intel et Cisco, selon un gourou des marchés.

L’IA reste « complètement non prouvée » et « effectivement inutile », a déclaré James Ferguson, partenaire fondateur du MacroStrategy Partnership, dans le dernier épisode du podcast « Merryn Talks Money » de Bloomberg.

Il a noté que seuls quelques outils d’IA ont décollé, que les grands modèles de langage (LLM) tels que ChatGPT ne sont pas encore fiables car ils inventent parfois des faits et des sources, et qu’il faut beaucoup d’énergie pour alimenter les programmes d’IA.

« On se retrouve avec quelque chose qui est très cher et qui n’a pas encore fait ses preuves, en dehors de quelques applications restreintes », a déclaré Ferguson.

L’analyste chevronné a signalé une bulle dans les fabricants de puces électroniques et d’autres sociétés d’IA, avertissant que les marchés fortement concentrés avec des actions dépendant de valorisations augmentant plus vite que les bénéfices « finissent historiquement mal ».

Ferguson a également souligné comment les bulles peuvent attirer des investisseurs qui devraient être mieux informés.

« Beaucoup, beaucoup de gens qui pensent que cela finira mal se sentent également obligés de jouer », a-t-il déclaré, citant l’exemple de la bulle Internet au tournant de ce siècle.

« Presque tous ceux qui n’étaient pas des parieurs de détail regardaient ces choses et disaient : « Bon, ça ne peut pas durer. Mais cela dit, si ça dure encore un trimestre et que je ne joue pas, je vais perdre mon emploi. » On voit donc que beaucoup de gens sont contraints de se lancer dans les dernières étapes d’un marché parabolique très concentré et très coûteux. »

Ferguson a également visé Nvidia, le fabricant de puces dont les actions ont bondi de plus de 700 % depuis le début de l’année dernière, valorisant l’entreprise à plus de 3 000 milliards de dollars.

« Plus la technologie est à la pointe de la technologie, plus tôt l’obsolescence de votre produit technologique se produira », a-t-il averti.

Cisco et Intel étaient de grandes stars pendant le boom des dot-com, mais « ils ne sont même pas sur la liste des favoris dans ce cas-ci, donc la prochaine fois que nous aurons une bulle technologique, il y a de fortes chances que Nvidia ne soit même pas sur la liste des favoris. Il ne sera probablement plus un acteur majeur dans dix ans. »

Ferguson a recommandé aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles en évitant les actions de croissance américaines à grande capitalisation afin de limiter leur exposition en cas d’éclatement de la bulle technologique.

Il a suggéré de rechercher des bonnes affaires dans les indices de petites capitalisations et des marchés émergents, et d’examiner des actifs alternatifs tels que l’art, les voitures classiques et les vins millésimés qui pourraient échapper aux futures augmentations d’impôts.

L’observateur du marché a ajouté qu’un krach peut permettre aux investisseurs audacieux d’acheter des actifs de qualité à bas prix, et si le ralentissement s’accompagne d’une récession, les taux d’intérêt pourraient baisser, ce qui ferait grimper les prix des actifs.