Les baisses de taux étaient censées faire baisser les taux hypothécaires. C’est le contraire qui s’est produit.
La baisse massive des taux d’intérêt de la Réserve fédérale à la mi-septembre a été une bonne nouvelle pour les acheteurs potentiels de maison, dans l’espoir qu’une baisse du taux des fonds fédéraux contribuerait à faire baisser les taux hypothécaires.
Au contraire, c’est le contraire qui s’est produit.
Depuis que le président de la Fed, Jerome Powell, a abaissé les taux d’intérêt de 50 points de base le 18 septembre, le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans a augmenté, et non baissé.
Selon les données du Mortgage News Daily, le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans a bondi d’environ 47 points de base depuis la baisse des taux de la Fed, passant de 6,15 % à 6,62 %.
Cette augmentation s’aligne sur un changement dans la façon dont les investisseurs perçoivent la trajectoire de la Fed en matière de futures baisses de taux, un changement qui a commencé avant même la décision de septembre. Le rendement du Trésor à 10 ans – qui est fortement corrélé aux taux hypothécaires – a également augmenté depuis la baisse des taux, ce qui indique que les investisseurs se sentent bien dans l’économie et anticipent moins d’assouplissements à l’avenir.
Cela a été renforcé vendredi lorsqu’un rapport sur l’emploi brûlant a montré une baisse surprise du taux de chômage et des augmentations massives de la masse salariale non agricole.
« Les taux hypothécaires ont augmenté depuis la réunion de septembre de la Fed parce que les taux à long terme ont également augmenté, principalement en fonction des marchés qui intègrent des risques de récession plus faibles, notamment grâce à de solides données sur la masse salariale », a déclaré Sonu Varghese, stratège macro-économique mondial chez Carson Group. a déclaré à Trading Insider.
Aujourd’hui, certains commentateurs économiques affirment que des réductions de taux devraient être appliquées pour l’année, un résultat qui ne répondrait pas aux attentes de longue date d’un assouplissement prolongé – et qui signifierait probablement une baisse limitée des taux hypothécaires.
La voie à suivre
L’énigme autour des taux hypothécaires élevés est en fin de compte une impasse.
Si la Fed ne réduit plus agressivement les taux d’intérêt, une hausse des ventes de logements serait la voie la plus claire vers des prêts hypothécaires moins chers. Mais les taux hypothécaires élevés empêchent cette activité de croître, et les gens restent dans leurs maisons et ne les mettent pas sur le marché.
À l’avenir, la situation dépendra du calendrier de baisse des taux de la Fed. Les attentes du marché – telles que calculées par l’outil CME FedWatch – prévoient deux réductions supplémentaires de 25 points de base cette année.
Reste à savoir si cela se traduira par une baisse des taux hypothécaires. Deux événements majeurs à venir sont la publication de l’indice des prix à la consommation ce jeudi et le rapport sur l’emploi d’octobre dans la première semaine de novembre.
Ce qu’ils disent de la santé de l’économie et de l’état de l’inflation contribuera grandement à recalibrer la trajectoire attendue d’assouplissement de la Fed. S’il est conclu qu’un allègement beaucoup plus important est nécessaire, un mouvement à la baisse pourrait être observé. Mais si l’économie continue de montrer des signes de vigueur – et peut-être une inflation persistante – les optimistes en matière de taux hypothécaires pourraient n’avoir pas de chance.
