Les conversions de bureaux en logements ont bondi de 357 % depuis 2021 alors que des milliards d’hypothèques commerciales arrivent à échéance.

• Les conversions de bureaux en logements ont augmenté de 357 % depuis 2021, selon un rapport de ResiClub
• Il y a 150 milliards de dollars d’hypothèques de bureaux qui devraient arriver à échéance en 2024.
• Les conversions s’accélèrent au milieu d’une « vague de baux expirés », a déclaré le cofondateur de ResiClub à BI.

La pandémie a fait du « travail à domicile » un élément apparemment permanent de nos vies, mais le secteur de l’immobilier commercial en difficulté tente de donner un nouveau sens au « vivre au travail » alors qu’un nombre croissant de bureaux sont transformés en logements.

Depuis 2021, le nombre de conversions de bureaux en logements a grimpé de 357 %, selon un rapport publié lundi par ResiClub Analytics, citant les données de RentCafe. Il y a trois ans, les États-Unis comptaient 12 100 bureaux en appartements prêts à être convertis. Cela s’élève désormais à 55 300.

Le secteur de l’immobilier commercial continue de parcourir des territoires inexplorés alors que la dette augmente et que les tendances au travail à domicile semblent être un héritage durable de la COVID, tandis que la Réserve fédérale a augmenté les coûts d’emprunt à un rythme historique.

Les marchés s’attendent à ce que les décideurs politiques baissent les taux d’intérêt dans le courant de 2024, mais cela pourrait ne pas apporter beaucoup de soulagement aux propriétaires de bureaux. Un rapport de janvier de Moody’s indique que le taux d’inoccupation des bureaux nationaux a atteint un record de 19,6 % au dernier trimestre, soit environ 280 points de base au-dessus des niveaux d’avant la pandémie.

Selon ResiClub, Washington DC, New York et Dallas ouvrent la voie avec le plus grand nombre de conversions de bureaux en appartements prévues.

« Près de 150 milliards de dollars d’hypothèques sur des immeubles de bureaux américains arrivent à échéance d’ici fin 2024, et un peu plus de 300 milliards de dollars de prêts arriveront à échéance d’ici fin 2026 », indique un rapport distinct de CommercialEdge.

Les propriétaires de grands immeubles de bureaux sont sous pression pour refinancer les prêts hypothécaires arrivant à échéance à un moment où les logements vacants sont en hausse et continuent d’augmenter. Les commentateurs mettent en garde depuis des mois contre une apocalypse à venir pour l’immobilier de bureau alors que les propriétaires cherchent à refinancer leurs dettes à des taux plus élevés et à une valeur immobilière inférieure.

Le groupe de recherche Capital Economics prévoit que cette année amènera le secteur à son point de rupture et qu’une baisse totale de 20 % des valeurs, du sommet au creux, se fera sentir en 2024. L’année dernière, environ 541 milliards de dollars de dette immobilière commerciale officiellement mûri. La société a déclaré que les retombées se sont avérées modérées car de nombreux prêts ont été accordés, même si la stratégie du « prolonger et faire semblant » ne peut pas durer éternellement.

D’ici 2027, 2 200 milliards de dollars de dette immobilière commerciale devraient arriver à échéance, a déclaré Capital Economics.

Le cofondateur de ResiClub, Lance Lambert, a souligné que les bâtiments commerciaux ne sont pas tous conçus ou construits pour être transformés en espaces de vie. La conversion de bureaux en unités résidentielles peut être utile, mais cela coûte souvent plus cher que la construction à partir de zéro.

Pourtant, la tendance « prend de l’ampleur », a déclaré Lambert à Trading Insider.

« Cela est logique compte tenu de la vague de baux expirés et d’immeubles de bureaux vacants », a déclaré Lambert. « Les promoteurs et les villes ont juste besoin de temps pour comprendre les aspects économiques du modèle. »