Les investisseurs de Tesla ne semblent plus faire confiance à Elon Musk comme avant. Est-ce à cause de Twitter ?
Jeudi soir, Elon Musk – qui n’aime jamais faire les choses petites quand il peut voir les choses en grand – a présenté ses nouveaux produits potentiels : pas seulement un robot-taxi autonome, mais aussi un Robovan autonome. Et ce n’est pas tout : Musk a également promis de livrer à terme des robots de style Star Wars qui coûteront 30 000 dollars chacun.
Un jour, chaque personne sur terre voudrait posséder un Muskbot, a-t-il déclaré : « Je pense que ce sera le plus gros produit jamais créé, quel que soit son type. »
– Elon Musk (@elonmusk) 11 octobre 2024
Le lendemain, Wall Street s’est déclarée totalement peu impressionnée : les investisseurs ont fait chuter les actions Tesla de près de 9 %.
Les actionnaires de Tesla ont de nombreuses raisons d’être sceptiques quant au discours de Musk, comme mes collègues l’ont expliqué. Pour les résumer en deux phrases : les taxis autonomes, à grande échelle, impliquent un nombre considérable de défis techniques et réglementaires. Musk a une expérience bien établie en matière de produits et de fonctionnalités Tesla prometteurs qui arrivent soit bien après sa première promesse, soit jamais du tout.
Et ces Muskbots, pour le moment, ressemblent plus à un effet spécial qu’à un produit.
Mais je me demande aussi dans quelle mesure ce scepticisme n’a rien à voir avec les antécédents de Musk chez Tesla – et quelque chose à voir avec ses antécédents au sein de la société qui s’appelait autrefois Twitter.
Et cet argument – et pour être clair, ce n’est en réalité qu’une intuition – ressemble à ceci : avant l’achat de Twitter par Musk en octobre 2022, la biographie de Musk était « un non-conformiste technologique qui fait l’impossible et a révolutionné les voitures et les fusées ». Il s’agit désormais d’un « non-conformiste technologique qui a connu un énorme succès en matière de voitures et de fusées, mais dont la propriété de Twitter a été incroyablement erratique et autodestructrice ».
De nombreux fans de Musk étaient à l’aise avec les deux versions de l’homme le plus riche du monde depuis un certain temps. La théorie était que même s’il se trompait sur Twitter – qu’il appelle désormais X – cela ne devrait pas diminuer ce qu’il a accompli chez Tesla et SpaceX.
Musk est « la personne la plus courageuse et la plus créative de la planète », a déclaré l’ancien PDG de Netflix, Reed Hastings, en novembre 2022 – un mois après le début du mandat chaotique de Musk sur Twitter. « Donnez une pause à ce type. »
Depuis lors, Musk a vu les annonceurs fuir, leur a dit de « va se faire foutre » et a vu la valeur de son investissement de 44 milliards de dollars chuter.
Et en même temps, les investisseurs de Tesla ne semblent plus aussi indulgents. Depuis que Musk a acquis Twitter – après avoir échoué dans sa tentative de se retirer d’un accord signé pour acquérir Twitter – les actions de Tesla ont chuté de 4,7 %. Sur la même période, l’indice S&P est en hausse de 49%
Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessus, Tesla est une action historique qui tourne souvent de manière extravagante. Si j’avais écrit cet article en juillet 2023, la conclusion aurait pu être complètement différente. Quelque chose comme « Les investisseurs de Tesla ne se soucient pas du tout des problèmes de Musk sur Twitter. »
Et les actions de Tesla sont toujours bien plus élevées qu’elles ne l’étaient avant la pandémie de 2020, lorsqu’elles ont fondu en larmes et n’ont jamais regardé en arrière.
Pendant ce temps, Musk a encore de très nombreux fans – dont certains sont des investisseurs technologiques assez sérieux, comme Bill Gurley de Benchmark – qui pensent que l’approche de Musk en matière de voitures autonomes finira par être bien meilleure et moins chère que celles d’Uber et Waymo.
Si cela se concrétise, selon la théorie, Tesla détiendra en fin de compte un marché gigantesque. Ce qui signifie que le titre est en réalité sous-évalué.
Peut-être que cela finira par être vrai ! Je ne donne certainement pas de conseils en investissement ici. Il semble simplement que les investisseurs ne pardonnent plus autant qu’avant aux prédictions de Musk. Et il y a peut-être une raison à cela.