Les marchés pourraient s'effondrer si la Fed ne réduit pas ses taux rapidement, et ne pas le faire pourrait conduire à un atterrissage brutal en 2025, selon l'économiste en chef.

La vigueur des actions ne peut pas durer si la Réserve fédérale maintient ses taux d'intérêt inchangés, a déclaré mardi Torsten Slok à Bloomberg TV.

Si les taux ne sont pas réduits cette année, le « sommet en sucre » actuel du marché boursier va fondre, à mesure que les conséquences négatives de la politique belliciste continueront de se faire sentir.

« Cela frappe déjà durement les bilans des consommateurs très endettés, les bilans des entreprises fortement endettés et également les banques et les banques régionales », a déclaré l'économiste en chef d'Apollo :

« À mesure que le niveau de sucre commence à s'estomper, si le marché boursier ne continue pas à monter, cet effet finira par commencer à dominer. Et c'est probablement ce que nous obtiendrons en 2025, lorsque vous aurez finalement le risque de un atterrissage plus chaud. »

Dans cet environnement, Slok a averti que le marché ne serait pas sans rappeler celui de 2022, alors que les actions chuteraient face à la hausse des taux.

Le marché boursier a terminé cette année-là dans un marché baissier profond et l'indice de référence S&P a perdu 18 %.

Malgré ses avertissements sur les risques posés par des taux élevés, Slok ne voit pas de fortes chances de voir la Fed réduire les taux et a été parmi les premiers à suggérer que la politique monétaire resterait inchangée cette année. Les raisons sous-jacentes incluent la force surprenante de l'économie américaine et la hausse des chiffres de l'inflation dans un grand nombre de secteurs, un point sur lequel il a insisté lors de l'interview.

Ses commentaires interviennent alors que les investisseurs doutent de la possibilité d'une baisse des taux en juin, autrefois considéré comme le mois le plus probable pour un assouplissement des taux d'intérêt. Alors que les marchés intègrent désormais ces probabilités pour septembre, certains sont allés jusqu'à suggérer d'éventuelles hausses de taux, si la Fed veut freiner l'inflation. Slok n’est cependant pas d’accord avec cette vision.

« Je pense qu'ils préfèrent, du point de vue du mécanisme de transmission, maintenir les taux élevés pendant un peu plus longtemps, peut-être un ou deux trimestres, puis atteindre leur objectif de ralentir l'économie. »