L’introduction en bourse de SpaceX réaffirme la confiance de Cathie Wood et ARK Invest en Elon Musk

L’une des plus grandes défenseures d’Elon Musk pourrait bientôt être à nouveau récompensée pour sa conviction.

Cathie Wood d’ARK Invest s’est fait un nom en raison de sa confiance sans faille dans Musk, Tesla et un portefeuille d’entreprises technologiques pionnières, alors même que la hausse des taux d’intérêt écrasait les actions de croissance et transformait son fonds phare d’un chouchou de la pandémie à un soi-disant destructeur de richesse.

Désormais, la prochaine introduction en bourse de SpaceX – qui constitue la plus grande participation du fonds de risque interne de Wood d’un milliard de dollars – pourrait devenir la justification la plus claire. d’un style d’investissement hyper-centré sur les technologies « disruptives » et rien d’autre. Le fonds a racheté la société pour la première fois fin 2023, selon les documents déposés, alors que la société était évaluée à moins de 200 milliards de dollars. Il a renforcé sa position en 2025 et a acquis une exposition supplémentaire grâce à sa participation dans xAI, qui a fusionné avec la société de fusées plus tôt cette année. L’introduction en bourse de SpaceX devrait atteindre une valorisation de 1,75 billion de dollars.

Les autres principaux titres du fonds, OpenAI et Anthropic, devraient également suivre SpaceX. sur les marchés publics, offrant potentiellement une autre aubaine au gestionnaire et à ses bailleurs de fonds.

« C’est la convergence d’une vie », a déclaré Wood lors d’un récent flux YouTube où elle a mentionné les développements sur la Lune et sur Mars dans le cadre de sa vision à long terme de l’entreprise.

C’est également l’occasion pour ARK, qui gère environ 16 milliards de dollars, de prouver que sa vision peu orthodoxe du monde peut une fois de plus générer des rendements époustouflants. C’est un gestionnaire connu pour « une forte conviction dans chacune de ses participations », a déclaré Robby Greengold, analyste chez Morningstar qui couvre ARK, et qui se concentre sur les sociétés ayant un fort potentiel de réussite et d’échec.

« L’éventail des résultats est large », a-t-il déclaré.

La reine des traders de Reddit subit de grosses pertes

Il y a environ cinq ans, un profil de Wood de Trading Insider indiquait que l’investisseur axé sur la technologie avait conquis le cœur et les actifs des « memelord traders et des investisseurs baby-boomers ».

Ce fut un moment fort pour l’image publique de Wood et pour ARK Invest, que Wood a lancé en 2014 après un passage chez AllianceBernstein. Depuis qu’ils ont généré des rendements de plus de 150 % en 2020 et levé des milliards en 2021, les actifs des ETF phares de la société ont chuté d’environ deux tiers, grâce à une perte de 67 % en 2022, lorsque l’inflation provoquée par les mesures de relance gouvernementales pendant la pandémie a contraint les banques centrales à augmenter les taux d’intérêt.

Mais ARK a toujours gardé une vision à long terme, et la vague de méga introductions en bourse à l’horizon a fourni une « validation » de la vision à très long terme de l’entreprise, a déclaré Brett Winton, le futuriste en chef de l’entreprise, dans une interview avec Trading Insider.

Un rapport public pré-COVID d’ARK – la société produit une énorme quantité de recherches publiques, l’une des raisons pour lesquelles elle s’est fait aimer des commerçants de détail basés sur Reddit pendant la pandémie – déclare très tôt que « l’IA va changer la façon dont les logiciels sont écrits », a déclaré Winton.

« Et cinq ans plus tard, cela se produit, et il s’avère que c’est une opportunité de plusieurs milliards de dollars, et elle est en train d’être réalisée maintenant », a-t-il déclaré.

Même si les actions publiques de l’entreprise subissaient un revers en 2022, le gestionnaire s’est concentré sur un meilleur accès et une meilleure exposition aux sociétés les plus avant-gardistes (et les plus consommatrices de liquidités). ARK a lancé son fonds de capital-risque par intervalles cette année-là. Le fonds détient également des participations dans le marché de prédiction Kalshi et dans la société informatique de nouvelle génération Tenstorrent et a réalisé un gain moyen de 29 % chaque année depuis son lancement.

Une convergence autour de Musk

Tasha Keeney, directrice de l’analyse des investissements de la société, ne considère pas SpaceX comme une entreprise de technologie ou de télécommunications de la même manière que les chercheurs côté vente et les investisseurs traditionnels.

« Le système de classification est brisé. Et c’est pourquoi nous choisissons de couvrir les choses de manière thématique chez ARK Invest, sur une base technologique », a déclaré Keeney dans une interview à Trading Insider. Placer une entreprise comme SpaceX ou Tesla sous la direction d’un analyste uniquement axé sur les sociétés de télécommunications ou les constructeurs automobiles est trop limitatif, a déclaré Keeney, qui a réitéré le point de vue de Wood selon lequel les entreprises, en particulier celle d’Elon Musk, convergent vers quelque chose de plus grand que les marchés n’ont jamais vu auparavant.

C’est pourquoi Wood a toujours été un grand partisan de la vision de Musk chez Tesla et maintenant chez SpaceX. L’homme le plus riche du monde a souvent brouillé les frontières entre les secteurs traditionnels de ses entreprises, ce qui a à la fois frustré et enthousiasmé les investisseurs. Greengold a noté que le soutien de Wood à Musk remonte à ses jours chez AllianceBernstein, lorsqu’elle était un investisseur de Tesla.

« Les capitaux propres sont un capital perpétuel. Les capitaux propres devraient s’intéresser au long terme, littéralement à l’intérêt infini de l’entreprise, et non aux intérêts trimestriels. Ainsi, ARK, depuis ses débuts, s’est concentrée sur les rendements à long terme des entreprises », a déclaré Winton.

Cette confiance inébranlable dans leurs paris est l’une des raisons pour lesquelles Morningstar est incertain sur l’entreprise.

Greengold a déclaré qu’il « continue d’y avoir des inquiétudes quant à l’approche d’ARK en matière de gestion des risques », bien que l’embauche d’un directeur des risques l’année dernière – Dan Rodriguez, qui a travaillé auparavant dans des fonds spéculatifs comme P. Schoenfeld et Point72 – soit une évolution positive.

D’une certaine manière, ces inquiétudes concernant la gestion des risques d’ARK font écho à ce que les investisseurs ont dit à propos du style de leadership d’Elon Musk. Wood et Musk ont ​​souligné auprès des sceptiques et des critiques qu’ils devaient faire confiance à leur vision à long terme pendant les périodes de volatilité.

Et elle et ses adjoints prévoient d’aider Musk à faire connaître aux masses sa vision du monde à saveur de science-fiction.

« Nous serons certainement là pour éduquer », a-t-elle déclaré lors du livestream.