L’or est le « dernier refuge » alors que les Trésors sont confrontés aux risques liés à la montée en flèche de la dette américaine, selon Bank of America

• Les traders et les banques centrales devraient accroître leur exposition à l’or, selon Bank of America.
• Les stratèges affirment que les bons du Trésor sont confrontés à des risques alors que les niveaux de dette américaine montent en flèche.
• Les analystes prévoient que l’or atteindra 3 000 dollars l’once d’ici la fin de l’année prochaine, ce qui implique une hausse de 11 %.

L’or est de plus en plus attractif alors que d’autres actifs traditionnels « refuges » sont confrontés à des risques croissants, ont déclaré les stratèges de Bank of America.

Les stratèges ont déclaré que les investisseurs, y compris les banques centrales, devraient se tourner vers le métal précieux, présenté comme une protection contre l’inflation et la dévalorisation de la dette résultant de l’augmentation des emprunts publics.

« L’or semble être le dernier actif ‘refuge’, incitant les traders, y compris les banques centrales, à accroître leur exposition », ont déclaré les stratèges dans une note publiée mercredi.

Ils ont expliqué qu’avec la hausse attendue de la dette américaine, l’offre du Trésor était confrontée à des risques. Dans le même temps, la hausse des taux d’intérêt en pourcentage du PIB fera de l’or un actif attractif dans les prochaines années.

La hausse des dépenses n’est pas non plus un problème uniquement américain. L’analyste note que le Fonds monétaire international prévoit que les nouvelles dépenses pourraient représenter 7 à 8 % du PIB mondial par an d’ici 2030.

« En fin de compte, quelque chose doit céder : si les marchés deviennent réticents à absorber toute la dette et que la volatilité augmente, l’or pourrait devenir l’actif de choix. Les banques centrales en particulier pourraient diversifier davantage leurs réserves de change », écrivent les analystes.

Aucun des deux candidats à l’élection présidentielle américaine ne donnant la priorité à la discipline budgétaire et à la réduction des dépenses, la dette nationale devrait atteindre un niveau record en pourcentage de l’économie au cours des trois prochaines années, estiment les analystes.

Cela augmentera les paiements d’intérêts en pourcentage du PIB, faisant de l’or un actif attrayant dans un contexte de craintes que les marchés ne soient pas en mesure d’absorber de nouvelles dettes, ajoutent-ils.

« En effet, avec les inquiétudes persistantes concernant les besoins de financement des États-Unis et leur impact sur le marché du Trésor américain, le métal jaune pourrait devenir l’actif refuge ultime », ont déclaré les analystes.

Les analystes ont réaffirmé leur objectif de 3 000 dollars l’once pour l’or d’ici la fin de l’année prochaine, ce qui implique une hausse de 11,1 % par rapport aux niveaux de jeudi.

L’optimisme des analystes à l’égard du métal intervient alors que les inquiétudes grandissent concernant l’augmentation des dépenses et de la dette dans le monde.

Les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers l’or ces dernières semaines alors que la Réserve fédérale a lancé son cycle d’assouplissement avec une baisse des taux d’intérêt de 50 points de base le mois dernier, ce qui a fait grimper le prix de l’or d’environ 4,3 % le mois dernier.

Les banques centrales du monde entier ont également augmenté la part de l’or dans leurs réserves totales. Les analystes de Bank of America notent que l’or représente désormais 10 % des réserves des banques centrales, contre 3 % il y a dix ans.