Pourquoi l’assouplissement des sanctions exercerait davantage de pression sur la Russie, selon un groupe de réflexion
Les États-Unis et leurs alliés continuent de serrer la vis à la Russie, mais assouplir les sanctions serait un moyen plus facile de faire pression sur le Kremlin et d’infliger des dommages à l’économie, a écrit un économiste russe pour Brookings.
Dans un recueil de notes d’orientation publié ce mois-ci par le think tank, l’auteur Sergey Aleksashenko soutient que l’Occident devrait assouplir les restrictions sur les sorties de capitaux russes. Cela pourrait entraîner une dépréciation du rouble, ce qui stimulerait l’inflation dans tout le pays.
« Au lieu de rendre plus difficile pour les Russes de transférer de l’argent hors du pays, il faut faciliter la baisse de la valeur du rouble, rendre les importations plus chères et mettre la pression sur les bilans des banques russes », a déclaré l’ancien vice-gouverneur de la Banque de Russie.
Si les sanctions visent à réduire la dépendance de la Russie aux exportations de pétrole, M. Aleksashenko a également souligné la forte dépendance du pays aux importations. Environ 60 % des biens de consommation non alimentaires proviennent des marchés étrangers, a-t-il indiqué, et il en va de même pour un quart des produits alimentaires.
En règle générale, les coûts d’importation augmentent lorsque la monnaie est dévaluée. Si les sanctions étaient conçues dans ce sens, les Russes devraient payer plus cher leurs biens, a déclaré Aleksashenko.
La détérioration du rouble reste toutefois limitée, compte tenu des restrictions sur les sorties de capitaux hors de Russie. Les Russes ayant perdu un accès facile aux devises étrangères après l’invasion de l’Ukraine par le Kremlin en 2022 en raison des sanctions occidentales, la demande intérieure a maintenu le rouble soutenu.
Pour inverser cette tendance, Aleksashenko a recommandé que les banques occidentales autorisent les ménages russes à effectuer des paiements transfrontaliers et qu’elles assouplissent partiellement les sanctions contre des entités telles que la Bourse de Saint-Pétersbourg et le Dépôt national des règlements.
« Si 100 000 dollars russes (ou petites entreprises) sont transférés chaque mois hors de Russie par différents canaux, la fuite totale de capitaux hors de Russie s’élèverait à 12 milliards de dollars en un an », a-t-il ajouté. « Ce montant équivaut à une décote de 6,80 dollars par baril par rapport au prix des exportations annuelles de pétrole brut de Russie ».
Certes, les appels à un assouplissement des sanctions ne sont pas un argument de discussion classique. Parmi les autres notes de Brookings, certaines plaident pour l’exact opposé. L’une d’elles affirme la nécessité d’un embargo total contre la Russie, englobant tous les aspects, du commerce aux investissements et à la finance.
Selon le groupe de réflexion, ces notes faisaient partie d’un événement organisé en mai.
Depuis, l’Occident a renforcé ses restrictions contre la Russie, notamment en adoptant en juin un vaste ensemble de sanctions. Ces restrictions visaient notamment la Bourse de Moscou, qui a réagi en interrompant les échanges en dollars et en euros.
