Pourquoi une entreprise voit le marché boursier américain se diriger vers une troisième année consécutive de gains de 20 % en 2025
Le marché boursier américain pourrait réaliser un tour du chapeau de plus de 20 % de gains pour une troisième année consécutive en 2025, selon les stratèges de Capital Economics.
Si cette projection s’avère vraie, ce serait seulement la deuxième fois dans l’histoire du marché boursier que le marché boursier connaîtrait des gains de cette ampleur trois années de suite.
La dernière fois que le marché boursier a réalisé un tour du chapeau de plus de 20 % par an, c’était pendant la bulle Internet de la fin des années 1990, lorsque le S&P 500 a gagné 31 % en 1997, 27 % en 1998 et 20 % en 1999.
Le S&P 500 a rapporté environ 24 % en 2023 et 23 % en 2024.
La note indique que les deux forces motrices qui alimenteront la poursuite du rallye haussier cette année sont similaires à celles de l’année dernière : l’enthousiasme des investisseurs pour l’IA et l’exception américaine.
« Nous pensons que l’enthousiasme autour de l’IA va stimuler davantage les cours des actions américaines des grandes technologies, notamment grâce à des valorisations plus élevées, avec des gains élargis à l’ensemble du marché boursier », a déclaré Diana Iovanel, économiste principale des marchés chez Capital Economics.
Iovanel a souligné que les valorisations des actions américaines sont encore bien inférieures au pic observé lors de la bulle Internet en termes de ratio cours/bénéfice, ce qui suggère qu’il y a encore de la marge.
« Et le rendement excédentaire des secteurs contenant des actions de grandes technologies – une mesure de valorisation prenant en compte les rendements réels » sans risque « – est encore bien supérieur à son niveau au plus haut de cette bulle », a déclaré Iovanel.
Une autre raison pour laquelle le marché boursier américain devrait bien se comporter est que l’économie américaine repose sur des bases très solides, notamment par rapport à ses pairs.
Iovanel a déclaré que l’économie américaine devrait continuer à surperformer les principales économies avancées en 2025, ce qui contribuera à relever les attentes en matière de bénéfices des entreprises.
La note ajoute qu’une deuxième administration de Donald Trump devrait rendre le marché boursier américain encore plus attractif par rapport aux marchés internationaux, en partie grâce aux politiques commerciales proposées.
« Bien que la présidence de Trump puisse limiter la performance du marché boursier américain en termes absolus, nous espérons qu’elle contribuera à sa performance relative en entravant les perspectives des actions non américaines par le biais de tarifs douaniers universels », a déclaré Iovanel.
