Taula Capital est durement touchée par les difficultés du marché obligataire en septembre

Les difficultés du marché obligataire en septembre ont mis à mal le fonds spéculatif de 9 milliards de dollars de Diego Megia, Taula Capital.

Le fonds TSO de la société – qui gère une stratégie concentrée qui mise largement sur la baisse des taux d’intérêt européens – est en baisse de 12,8 % jusqu’en septembre depuis son lancement il y a six mois, ont déclaré à Trading Insider deux personnes proches du dossier. La stratégie a perdu 12,2% sur le seul mois de septembre, ont indiqué les deux sources, ce qui signifie que la grande majorité des pertes du fonds sont survenues le mois dernier.

La société a levé 1,5 milliard de dollars pour le jeune fonds en mars, et les bailleurs de fonds ne pourront pas racheter leur capital avant le printemps prochain, ont ajouté les sources.

Taula a refusé de commenter.

Les taux d’intérêt mondiaux ont bondi grâce à une inflation persistante, à la guerre en cours en Iran et aux sociétés d’intelligence artificielle qui inondent le marché des titres à revenu fixe de nouvelles émissions de dette.

Pour de nombreux gestionnaires d’actifs qui s’attendaient à ce que Kevin Warsh, le président de la Réserve fédérale, et d’autres banquiers centraux réduisent les taux ou les maintiennent stables, la hausse des taux du mois dernier a été un véritable casse-tête.

Cela a été particulièrement douloureux pour TSO, dont la stratégie concentrée est positionnée pour une baisse des taux d’intérêt européens. Au lieu de cela, ils se sont déplacés brusquement dans la direction opposée. Un indice des obligations d’État mondiales compilé par Bloomberg a connu son pire trimestre depuis 2024, en baisse de plus de 2 %, et la dette française en particulier a connu son pire trimestre depuis des décennies.

Comme l’a déclaré Matt Dratch, gestionnaire de portefeuille macro d’ExodusPoint, sur X, les obligations « connaissent leur moment de « prise de conscience de la situation », faisant référence à l’implosion du fonds technologique axé sur l’IA de Leopold Aschenbrenner en août.

« Sauf que peut-être que tout le monde est Léopold cette fois », a ajouté Dratch.

C’est la deuxième fois cette année que les macro-investisseurs sont touchés par les fluctuations des taux d’intérêt. Au printemps, lorsque les États-Unis ont bombardé l’Iran pour la première fois, plusieurs dirigeants, dont Taula, ont subi des pertes.

La stratégie phare de la société basée à Londres, qui gère l’argent de l’ancien employeur de Megia, Millennium Management, et est plus diversifiée que le fonds TSO, a également perdu de l’argent ce mois-ci. Il est en baisse de 4,3% jusqu’au 18 septembre, ont indiqué des sources proches du cabinet. Cette perte a porté les pertes du produit phare en 2026 à près de 10 % à la même date.

On ne sait pas encore clairement comment les pairs macroéconomiques de la société se sont comportés dans la volatilité du mois de septembre. Les fonds plus diversifiés, notamment Millennium et le gestionnaire multistratégie à revenu fixe ExodusPoint Capital Management, étaient respectivement stables et en baisse de 0,7% le mois dernier, avait précédemment rapporté Trading Insider.