Voici les fonds spéculatifs de chaque côté de la vente de logiciels
La vente de logiciels n’a pas été agréable.
En raison des craintes que l’intelligence artificielle rende les entreprises de logiciels obsolètes, des actions comme Salesforce, Oracle, Workday et bien d’autres ont perdu des milliards de dollars en capitalisation boursière.
Il n’est pas tout à fait clair qui, dans le secteur des hedge funds (5 200 milliards de dollars), a été touché par cette liquidation. Pourtant, une récente publication des documents réglementaires sur les avoirs des fonds révèle quels gestionnaires étaient les plus exposés au secteur en début d’année. Il n’est pas clair si ces fonds ont vendu leurs participations avant le début de la vente ou s’ils ont résisté aux pertes.
Un gestionnaire qui se démarque est Fernbridge Capital de Brennan Diaz, un fonds de sélection de titres avec environ 2 milliards de dollars d’actifs. L’entreprise a commencé l’année avec plus de 22 % de son portefeuille dans Salesforce, sa plus grande position. Son deuxième pari, qui représentait près de 15 % de son portefeuille début 2026, était sur Workday.
Les deux titres sont en baisse de plus de 25 % pour commencer l’année, au moment de la publication.
Diaz, ancien gestionnaire de portefeuille chez Viking Global, a lancé le fonds en 2019, selon son profil LinkedIn, après un passage chez Junto Capital, un autre fonds lancé par un ancien de Viking.
Contour Asset Management, dirigé par David Meyer, ancien gestionnaire de portefeuille du fonds multistratégie européen Brummer & Partners, a démarré de nouvelles positions dans Salesforce et Workday au quatrième trimestre 2025, selon les documents déposés. Le pari du gestionnaire sur Salesforce était sa troisième plus grande participation au début de 2026.
Pendant ce temps, le fonds activiste de longue date ValueAct a Salesforce comme sa position la plus importante, représentant plus de 11 % de son portefeuille, et a ajouté sa participation au quatrième trimestre. Le gestionnaire investit dans le titre depuis des années et son directeur des investissements, Mason Morfit, fait partie du conseil d’administration de Salesforce.
Sean Ma, qui dirigeait Snow Lake Capital, basé à Hong Kong avant de déménager en Californie, a lancé M37 Management pour investir dans l’IA et les infrastructures. Son entreprise a acheté 100 000 actions d’Oracle au quatrième trimestre, faisant de la société de Larry Ellison la deuxième plus grande participation de Ma au début de 2026.
Les responsables ci-dessus n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Au moins un fonds était suffisamment sceptique quant à l’arrivée d’Oracle dans l’année pour être prêt à parier massivement contre le géant de la technologie.
Greg Coffey de Kirkoswald, connu sous le nom de « Magicien d’Oz » pour ses prouesses macroéconomiques, a acheté des options de vente sur Oracle d’une valeur de près de 400 millions de dollars au quatrième trimestre, selon les documents déposés. Les options de vente sont des contrats qui permettent à un investisseur de vendre des actions d’une entreprise à un prix fixe pendant une période limitée.
Les gestionnaires les utilisent pour parier contre des actions dont le prix s’attend à une baisse pendant la durée du contrat, car la structure leur permet de vendre une action à un prix supérieur à sa valeur, générant ainsi un profit sur la différence.
Les documents déposés ne permettent pas de savoir combien de temps duraient les contrats d’options de Kirkoswald ni si la société a clôturé des positions. La société a refusé de commenter.
