Les actions qui ont sous-performé sont sur le point de rattraper leur retard si les dernières données sur l’emploi sont solides, selon Morgan Stanley

• Le prochain rapport sur l’emploi pourrait élargir davantage la hausse des actions au-delà du secteur technologique, selon Morgan Stanley.
• L’entreprise s’attend à 185 000 créations d’emplois non agricoles supplémentaires, au-dessus des prévisions consensuelles.
• Un rapport sur l’emploi positif « donnera aux marchés une plus grande confiance dans le fait que les risques de croissance ont diminué ».

Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines de Morgan Stanley, estime que la prochaine série de données sur l’emploi pourrait donner un coup de pouce aux actions sous-performantes.

La dernière hausse des marchés boursiers, stimulée par les investissements dans l’intelligence artificielle, a fait grimper le S&P 500 d’environ 20 % et le Dow Jones Industrial Average d’environ 6 000 points au cours des 12 derniers mois, mais de nombreux autres noms ont été laissés pour compte au milieu de l’enthousiasme alimenté par la technologie.

Cela pourrait changer si les prochains chiffres sur les emplois non agricoles, attendus ce vendredi, sont supérieurs aux prévisions, déclare Wilson.

« Un nombre d’emplois plus élevé que prévu et un taux de chômage plus faible donneraient probablement aux marchés une plus grande confiance dans le fait que les risques de croissance ont diminué, ouvrant la voie à des valorisations boursières qui resteraient élevées et à un rattrapage potentiel sur certains autres marchés/actions qui ont pris du retard », a écrit Wilson dans une note de mardi.

Les analystes de Morgan Stanley prévoient que les États-Unis ont ajouté 185 000 emplois non agricoles en août, au-dessus des estimations consensuelles de 162 000 et une augmentation par rapport aux 114 000 emplois supplémentaires créés en juillet.

La banque centrale prévoit que le taux de chômage devrait baisser à 4,2%, conformément au consensus. Il s’agit d’une légère baisse par rapport au taux de 4,3% enregistré en juillet, qui constituait une hausse surprise par rapport aux 4,1% enregistrés en juin.

Si le rapport sur l’emploi est inférieur aux attentes pour le deuxième mois consécutif, cela pourrait raviver les craintes d’une récession, a déclaré Wilson.

« À l’inverse, un autre rapport faible et une nouvelle hausse du taux de chômage raviveraient probablement les craintes de croissance et exerceraient une pression sur les valorisations des actions comme le mois dernier », a déclaré Wilson.

La faiblesse des chiffres de l’emploi pourrait également forcer la Réserve fédérale à réduire ses taux plus que prévu.

Wilson a déclaré qu’une série de baisses de 25 points de base « pourrait être le point idéal pour les multiples des actions si elle s’accompagne d’une croissance stable », tandis qu’une baisse de 50 points de base « pourrait ne pas être vue favorablement par le marché des actions si elle s’accompagne d’une faiblesse du marché du travail ».

La hausse des marchés boursiers s’est élargie au cours des derniers mois, les investisseurs étant de plus en plus prudents quant au rendement des investissements dans l’IA dans un contexte de dépenses prévues de 1 000 milliards de dollars dans les années à venir.

Cela s’est vu la semaine dernière, alors que Nvidia a prolongé sa baisse post-bénéfice à 13 % depuis la publication de ses résultats jeudi, les résultats n’ayant pas atteint les objectifs les plus ambitieux et les questions des investisseurs sur les rendements de l’IA pour les clients du fabricant de puces persistant.

Alors que d’autres secteurs rattrapent leur retard, environ 16 % du S&P 500 atteint désormais des sommets sur 52 semaines, contre 4 % au début de l’année, selon les données de Bloomberg.