3 signes indiquant que les investisseurs devraient s’attendre à ce que le marché haussier se poursuive pour une troisième année en 2025
Le marché boursier connaît un marché haussier depuis deux ans.
Le S&P 500 a atteint son plus bas niveau en octobre 2022 et a depuis gagné près de 70 %.
On peut affirmer sans se tromper que l’économie est sur de bien meilleures bases qu’elle ne l’était il y a deux ans. Bien que des inquiétudes subsistent quant à la hausse des prix, l’inflation globale s’est nettement améliorée par rapport au niveau de 8,2 % que connaissaient alors les consommateurs.
Aujourd’hui, alors que les tensions électorales et géopolitiques provoquent de la volatilité, la question est de savoir si cette séquence de victoires se poursuivra pour une troisième année et jusqu’en 2025.
Quincy Crosby, stratège mondial en chef de LPL Financial, pense que ce sera le cas.
« Il n’y a aucune raison impérieuse pour que ce marché haussier cède face à un marché baissier toujours à l’affût, surtout avec une Réserve fédérale accommodante, une base économique solide et des perspectives de bénéfices prêtes à une croissance stable », a écrit Crosby dans une note.
3 raisons pour une troisième année
Les marchés haussiers ne meurent pas de vieillesse, selon Crosby. Des facteurs externes tels qu’une récession, une hausse des taux d’intérêt, une mauvaise performance des entreprises américaines et des chocs géopolitiques freinent généralement la hausse des marchés boursiers.
Heureusement, Crosby ne voit pas de place à ces inquiétudes.
Alors que les entreprises commencent à publier leurs résultats du troisième trimestre, il est clair que gains des plus grandes entreprises du marché sont solides. Et il semble que la saison des résultats ait bien commencé : les grandes banques telles que JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Wells Fargo ont toutes dépassé les estimations de bénéfices consensuelles.
Les Magnificent Seven ont généré une grande partie des rendements du S&P 500 cette année, contribuant à 34 % du rendement total de l’indice. Aujourd’hui, le marché s’élargit lentement et attire encore plus d’entreprises.
Selon les données de Morningstar, les investisseurs retirent de plus en plus d’argent du secteur technologique et investissent dans des domaines tels que l’immobilier, la consommation défensive et les services publics.
Les analystes s’attendent à ce que les sociétés du S&P 500 annoncent une croissance de leurs bénéfices de 4,2 % au troisième trimestre. Crosby s’attend à ce que les bénéfices des entreprises augmentent tout au long de 2025, stimulés par de solides marges d’exploitation et une augmentation des dépenses de consommation.
Les bénéfices des entreprises non technologiques rattrapent également leur retard. Selon Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital Management, les 493 autres devraient connaître une croissance à deux chiffres de leurs bénéfices au premier trimestre 2025.
Crosby est également optimiste quant au fait que la Réserve fédérale réussira à mettre en place un système atterrissage en douceurrenforçant l’économie et encourageant la confiance des consommateurs. Goldman Sachs et d’éminents économistes ont réduit la probabilité d’une récession au cours de l’année prochaine à seulement 15 %, soit la probabilité moyenne d’un ralentissement au cours d’une année donnée. Et si le marché du travail montre des signes de faiblesse dans les mois à venir, Crosby est convaincu que la Fed réduira les taux de manière plus agressive pour stimuler l’économie.
Le rapport sur les ventes au détail de septembre a révélé une augmentation de 0,4 % le mois dernier, dépassant la prévision du consensus de 0,3 % et fournissant encore un autre indicateur d’une économie solide.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que le chemin vers une baisse de l’inflation pourrait être « semé d’embûches », mais Crosby estime que l’économie évolue dans la bonne direction.
Dernièrement, précédent historique est du côté du marché haussier. Depuis la Seconde Guerre mondiale, les marchés haussiers qui durent deux ans se poursuivent pendant un tiers.
Les inquiétudes concernant l’impact des élections sur le marché sont également exagérées, selon Crosby.
« L’accent est mis sur « l’incertitude » de l’année électorale plutôt que sur la « certitude » historique du marché.
dont jouit une fois les élections terminées et que le marché termine l’année pendant la période la plus hospitalière en termes de saisonnalité », a écrit Crosby.
Même si les actions ont tendance à être plus volatiles au cours des trois mois précédant le jour du scrutin, Buchbinder souligne que l’indice S&P 500 termine l’année en hausse dans 83 % des cas. Les marchés affichent également souvent une reprise au quatrième trimestre après que les résultats des élections ont apporté une stabilité accrue, ce qui signifie que ces tendances saisonnières soutiennent la poursuite du marché haussier.
