Une autre réduction massive de la Fed est prévue d’ici la fin de l’année, alors que le marché du travail américain est plus faible que beaucoup ne le pensent, selon un économiste de Citi.
La Réserve fédérale n’en a pas fini avec les réductions agressives des taux d’intérêt cette année, a déclaré lundi un économiste de Citi.
Selon Veronica Clark, la détérioration de la dynamique du travail obligera la banque centrale à réduire ses taux de 50 points de base en décembre.
« Nous observons cet affaiblissement de la dynamique du marché du travail à travers un certain nombre de points de données différents : faible taux d’embauche, faibles taux de démission, nouvelles heures travaillées en baisse », a-t-elle déclaré à Bloomberg TV. « Cela ressemble à une demande de main-d’œuvre plutôt faible. »
Son argument est devenu plus évident après que le rapport sur l’emploi d’octobre ait déçu les attentes avec seulement 12 000 emplois ajoutés. Même si les ouragans et les grèves dans l’industrie ont fait des données du mois dernier une anomalie, la faiblesse d’octobre s’accompagne d’un affaiblissement plus général du marché du travail.
Clark a indiqué que d’importantes révisions à la baisse des salaires continuent de nuire à la compréhension des économistes de la solidité réelle du marché de l’emploi.
« Nous avons reçu des estimations préliminaires des révisions de référence il y a quelques mois. Cela implique que les masses salariales sont actuellement surestimées d’environ 70 000 », a-t-elle déclaré.
Les perspectives de Clark vont à l’encontre du consensus à Wall Street selon lequel la Fed lancera un cycle d’assouplissement lent et régulier. Un bon rapport sur l’emploi en septembre, qui a fait état d’une baisse surprise du chômage, ainsi que d’une inflation modérée, a donné aux investisseurs la certitude que l’économie a une marge de réduction des taux.
Mais Clark a suggéré qu’il est peu probable que le taux de chômage reste longtemps à 4,1 %.
Bien que le taux de chômage d’octobre soit resté inchangé sur une base arrondie, Clark a noté qu’il était presque arrondi à 4,2 %.
« Je pense que cela confirme en quelque sorte que la baisse de septembre ne se répète pas nécessairement », a-t-elle déclaré, avant d’ajouter : « Quand les embauches sont si faibles, vous seriez enclin à penser que les gens resteront au chômage plus longtemps, et il y a toujours cette pression à la hausse sur le chômage. »
Clark s’attend à ce que la Fed abaisse ses taux d’un quart de point lors de sa réunion politique de jeudi, tout comme la grande majorité des investisseurs.
Cependant, aucun investisseur n’a encore prévu une baisse d’un demi-point le mois suivant, comme le suggère Citi. Au lieu de cela, les données du CME FedWatch Tool montrent une probabilité de 82,8 % d’une nouvelle baisse d’un quart de point en décembre.
