La diminution des liquidités des investisseurs pourrait être le signe qu’il est temps de vendre des actions, selon Bank of America

• Les réserves de liquidités ont fortement chuté alors que les investisseurs poursuivent la reprise des actions, a déclaré Bank of America.
• Le niveau de trésorerie sous gestion est tombé à 3,9% en décembre, déclenchant un « signal de vente » en bourse.
• Lorsque les liquidités atteignent ce niveau, les actions mondiales baissent généralement de 2,4 % le mois suivant.

Les investisseurs « super optimistes » ont drainé leurs liquidités à un niveau qui précède généralement une baisse des marchés boursiers, a déclaré Bank of America cette semaine.

La dernière enquête de la banque auprès des gestionnaires de fonds a révélé que les allocations de liquidités sont à un niveau record, entraînées par une allocation record aux actions américaines. L’optimisme à l’approche du second mandat de Donald Trump et la poursuite des baisses des taux d’intérêt ont propulsé l’appétit pour le risque à la hausse, entraînant ainsi la rotation.

Le niveau des liquidités dans le total des actifs sous gestion est passé de 4,3% à 3,9% ce mois-ci, un niveau qui constitue un « signal de vente » et qui pourrait inciter les investisseurs à alléger leur exposition aux actions.

Depuis 2011, ce signal s’est déclenché 12 fois, provoquant une chute de 2,4 % de l’indice MSCI All-Country World dans le mois qui a suivi, selon les analystes de la BofA dirigés par le stratège Michael Hartnett. L’indice baisse généralement de 0,7 % trois mois après le signal de vente.

Les allocations de liquidités ont chuté de 14 % en décembre, soit la plus forte baisse en cinq ans. Les allocations n’ont été aussi basses que deux fois auparavant, et chaque cas a coïncidé avec un pic significatif des actifs à risque, a écrit la BofA.

Plus tôt ce mois-ci, Hartnett a évoqué les attentes d’un prochain « dépassement » des actions américaines au premier trimestre, étant donné que les investisseurs sont fortement exposés aux actifs bénéficiant de la présidence de Donald Trump.

Il a en outre prédit que l’exceptionnalisme du marché américain atteindrait son apogée au deuxième trimestre, déclenchant probablement une correction majeure pour les actions américaines. Les gestionnaires d’actifs pourraient se réorienter vers des actions internationales moins chères, attirés par l’assouplissement considérable des conditions financières sur les marchés européens et asiatiques.

De nombreux autres prévisionnistes à Wall Street s’attendent toujours à ce que le S&P 500 enregistre de nouveaux gains jusqu’en 2025, bien qu’à un rythme plus lent. La prévision moyenne des analystes prévoit que l’indice de référence gagnera environ 8 % l’année prochaine, même si l’incertitude quant à l’impact de certaines politiques protectionnistes de Trump reste élevée.