Le plus grand stratège de Morgan Stanley a déclaré que le marché est dans un «  point idéal  » en ce qui concerne

• Les taux d’intérêt pourraient être dans la fourchette parfaite pour les marchés en ce moment, a déclaré le CIO de Morgan Stanley.
• La Fed a laissé les taux d’intérêt inchangés à la suite de son assemblée politique de janvier.
• Les pressions inflationnistes pourraient signifier que les baisses de taux futurs ne sont pas venues pendant un certain temps, selon les prévisionnistes.

La décision de la Réserve fédérale de maintenir le niveau des taux d’intérêt après sa réunion politique cette semaine a probablement été le bon appel, car les taux semblent déjà être « 

Mike Wilson, le directeur des investissements de la banque, a déclaré qu’il pensait que les taux oscillaient déjà dans la fourchette parfaite pour les actions. Les taux dans la fenêtre de 4% à 4,5% sont idéaux, car ils soutiennent les bénéfices des entreprises tout en gérant des pressions sur l’inflation dans l’économie, a-t-il déclaré dans une interview avec Bloomberg vendredi.

« Nous y sommes raisonnables, en ce moment que nous parlons », a déclaré Wilson au point de vente. « Je veux dire, c’est une sorte de ligne dans le sable où si les taux augmentent, même si la croissance est meilleure, cela va restreindre les multiples. Donc, ce dont nous avons vraiment besoin, c’est de ce point idéal entre 4%, 4,5%, où la croissance ne tombe pas d’une falaise, la Fed fait son truc. « 

La banque centrale a choisi de maintenir le niveau des taux d’intérêt à la fin de sa réunion politique cette semaine – une décision qui semblait défier les souhaits du président Trump, qui a dit que les taux d’intérêt sont « beaucoup trop élevés ». Il a dit qu’il exigerait des taux réduits immédiatement dans une adresse au Forum économique mondial la semaine dernière.

Mais la Fed a déjà atténué les taux considérablement, a noté Wilson, les banquiers centraux réapportant la plage cible des fonds fédéraux à un point complet en pourcentage en 2024.

Les marchés, quant à eux, regardent des pressions inflationnistes potentielles résultant de certaines des politiques de Trump, comme sa poussée pour percevoir des tarifs raides sur les importations américaines. Les rendements obligataires ont augmenté dans les semaines précédant l’inauguration de Trump, signe que les investisseurs pèsent les risques d’inflation et les prix dans des taux d’intérêt plus élevés à l’avenir.

« Je ne suis pas sûr que la pause est vraiment tout le mauvais pour les actions à court terme », a ajouté Wilson à propos de la décision de la Fed.

D’autres prévisionnistes de Wall Street ont suggéré que la Fed avait peu de place pour réduire davantage les taux, étant donné la force de l’économie américaine. Même si les coûts d’emprunt restent élevés, le PIB réel a augmenté à un solide clip de 2,3% au quatrième trimestre, selon des estimations avancées du Département du commerce.

Le marché du travail reste également sur une base solide. L’économie a ajouté 256 000 emplois en décembre, bien au-dessus des 164 000 attendus.

Vendredi, les données d’inflation des dépenses de consommation personnelle, la mesure préférée de la Fed, ont montré que les prix ont augmenté de 2,6% en glissement annuel en décembre, accélérant par rapport au rythme de 2,4% du mois précédent.

« Les données du PIB du Q4 révèlent pourquoi la Fed avait besoin de réduire le taux de fonds, pourquoi ils n’ont pas besoin de les réduire davantage », a écrit jeudi Steven Blitz, économiste américain de TS Lombard. « La messagerie du premier tour de tout rapport du PIB est son implication pour la croissance des trimestres en cours. À cet égard, avec la réduction des coûts de financement de 100 pb au quatrième trimestre, le message est une croissance continue. »

« Avec une inflation encore obstinée et une économie et un marché du travail très solides, comme la Réserve fédérale l’a suggéré mercredi, plus de temps est nécessaire pour permettre à l’inflation de s’installer avant que la Fed ne puisse réduire à nouveau les taux », a déclaré Clark Bellin, directeur des investissements à Bellwether Dit de richesse.

Les investisseurs ont également expulsé leurs attentes pour une autre baisse de taux. Les marchés ne voient pas une autre baisse de 25 points de base se produire avant juin, avec 47% de chances que les tarifs soient un quart de point inférieur à ce moment-là, selon l’outil CME Fedwatch.