GameStop s’effondre alors que les résultats montrent des ventes en baisse et des bénéfices principalement générés par son énorme réserve de liquidités
Les investisseurs de GameStop ont reçu un signal d’alarme mercredi après que le détaillant de jeux vidéo a vu ses actions chuter jusqu’à 18 %.
Cette baisse est survenue après que le détaillant en difficulté a annoncé ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché mardi, ainsi qu’une nouvelle série de dilutions d’actions.
Les bénéfices de GameStop ont révélé une forte baisse de 31 % des revenus à 798 millions de dollars, alors que l’industrie du jeu vidéo accélère sa transition des ventes de jeux physiques aux téléchargements de jeux numériques.
Ce changement en cours a probablement déclenché le récent pivot de GameStop vers la vente de jeux vidéo rétro pour les consoles nostalgiques comme la Nintendo 64 et la Sega Genesis, car les ventes numériques ne peuvent pas les remplacer.
Outre la forte baisse des revenus, GameStop a signalé une légère surprise en termes de bénéfices, avec un bénéfice par action ajusté de 0,01 $ supérieur à l’estimation de -0,09 $ de Wall Street.
Le seul problème est que les bénéfices de GameStop ont été générés par les intérêts perçus sur ses 4,2 milliards de dollars de liquidités plutôt que par ses activités de vente au détail sous-jacentes.
GameStop a déclaré des pertes d’exploitation de 22 millions de dollars au cours du trimestre, directement liées à ses activités de vente au détail. En revanche, la société a déclaré un revenu net d’intérêts de 39,5 millions de dollars.
Mais ces revenus d’intérêts élevés ne peuvent pas durer éternellement, la Réserve fédérale s’apprêtant à procéder la semaine prochaine à sa première baisse des taux d’intérêt depuis 2019. Une baisse significative des taux d’intérêt au cours de l’année prochaine pourrait replonger GameStop dans un territoire de bénéfices négatifs.
GameStop a abordé cette dynamique dans son rapport 10-Q déposé auprès de la SEC mardi.
Dans ce rapport, la société a déclaré que son trimestre rentable était « principalement attribuable à l’augmentation des revenus d’intérêts résultant des rendements plus élevés sur les liquidités investies, les équivalents de trésorerie et les titres négociables, ainsi que sur le rendement des liquidités reçues de l’émission et de la vente d’actions de nos actions ordinaires issues de l’offre ATM. »
L’offre ATM fait référence aux récentes ventes d’actions de GameStop, qu’elle a pu finaliser après que Keith Gill, célèbre pour RoaringKitty, soit revenu sur les réseaux sociaux en mai et ait généré beaucoup d’enthousiasme pour les actions GameStop, envoyant les actions dans un autre tour de montagnes russes rappelant le boom des actions mèmes en 2021.
Mais l’engouement est rapidement retombé et GameStop doit désormais élaborer sa stratégie.
L’une des mesures à prendre pour y parvenir consiste à lever encore plus de fonds auprès des investisseurs. La société a révélé mardi qu’elle avait déposé une demande d’offre publique d’achat pouvant aller jusqu’à 20 millions d’actions, ce qui accentue encore la pression sur le cours de l’action.
Les investisseurs attendent toujours que le plan de redressement du PDG de GameStop, Ryan Cohen, se concrétise, et certains d’entre eux semblent lui rester fidèles.
« Je crois au GameStop de Ryan Cohen. J’en ajoute encore plus… », a posté un utilisateur de Reddit mercredi, accompagné d’une capture d’écran d’un ordre d’achat limité non exécuté pour 100 000 actions de la société.
