Il existe un segment de la « vieille école » du marché boursier qui semble bon marché et qui devrait bénéficier d’un boom des dépenses à venir, selon Bank of America

• Selon Bank of America, les infrastructures américaines sont sur le point de connaître une renaissance.
• Le développement de l’IA pourrait être retardé si le secteur manufacturier ne parvient pas à suivre le rythme.
• Les analystes affirment que les investissements en infrastructures sont bon marché par rapport au reste du marché.

Les infrastructures américaines sont en mauvais état, ce qui pourrait en faire un meilleur pari que des secteurs de pointe comme l’intelligence artificielle, a déclaré Bank of America dans une note lundi.

Les analystes affirment que des investissements massifs dans l’IA pourraient soutenir les infrastructures américaines à mesure que les besoins de fabrication augmentent, tandis que les investissements dans les infrastructures eux-mêmes restent bon marché par rapport au reste du marché.

En d’autres termes, le pays devrait connaître « un boom des investissements à l’ancienne, long et fort », qui devrait aider les actions de la vieille économie dans des domaines comme l’industrie manufacturière et les infrastructures à progresser.

L’optimisme de BofA provient de la valeur relative des infrastructures, le secteur se négociant à un prix inférieur à celui du S&P 500.

Dans le même temps, les entreprises technologiques devraient dépenser plus de 1 000 milliards de dollars en IA, même si elles devront probablement attendre plusieurs années avant de voir un retour sur investissement, selon un rapport de Goldman Sachs.

« Les bénéficiaires des investissements en IA/TMT tablent sur une forte croissance après une année de dynamisme. Mais la monétisation pourrait prendre des années, et les capacités de réseau/infrastructure/fabrication constituent un goulot d’étranglement », ont écrit les analystes.

« L’adoption de l’IA a accéléré la croissance des fabricants de matériel électrique, thermique et de CVC… Mais contrairement aux TMT, ces secteurs n’ont pas intégré une croissance aussi forte. Les bénéficiaires des investissements dans le secteur manufacturier et les infrastructures se négocient pour la plupart à des prix inférieurs à ceux du S&P 500. »

Alors que les investissements dans les infrastructures ont ralenti, l’activité manufacturière n’a fait qu’accélérer, mettant à rude épreuve des infrastructures de plus en plus anciennes, et les routes, les ponts et les systèmes de transport américains le montrent.

L’American Society of Civil Engineers a attribué un C- aux infrastructures américaines lors de sa dernière évaluation en 2021.

L’administration du président Biden a pour objectif d’augmenter les dépenses d’infrastructure américaines avec trois projets de loi, et les analystes s’attendent à ce que les initiatives restent en place même si les républicains enregistrent des gains lors des élections de novembre.

« Même avec une impulsion budgétaire qui s’estompe et un potentiel de récupération après les élections, nous sommes optimistes », a écrit l’analyste Savita Subramanian, ajoutant qu’une présidence républicaine serait plus susceptible d’avoir un impact sur les programmes de lutte contre le changement climatique que sur l’industrie manufacturière et les infrastructures.

L’objectif de l’administration Biden d’accroître la production manufacturière a été remis en cause par une pénurie de main-d’œuvre, le chômage restant faible, bien que les chiffres récents montrent une légère hausse.

Les analystes de Bank of America ne sont pas les premiers à souligner la nécessité d’accorder une attention accrue aux infrastructures et à l’industrialisation des Etats-Unis. Le gestionnaire d’investissement Richard Bernstein affirme depuis des années que l’économie américaine a besoin d’une « renaissance industrielle » et a récemment noté que l’inflation pourrait empirer si ce n’était pas le cas.