La chute brutale des actions ce mois-ci a été une « répétition générale » de ce qui est à venir, selon JPMorgan
- La chute des marchés la semaine dernière n’était peut-être qu’un avant-goût de ce qui est à venir, selon JPMorgan.
- Les inquiétudes concernant la croissance seront probablement le prochain grand déclencheur, selon les analystes.
- Cette semaine, le marché est de retour dans la zone Boucle d’or après une poignée de points de données encourageants.
La chute brutale qui a provoqué la pire perte du marché boursier depuis deux ans pourrait avoir été un aperçu de ce qui est à venir, selon JPMorgan.
Les analystes de la banque ont déclaré que les inquiétudes combinées liées au ralentissement de la croissance économique et au dénouement du carry trade étaient trop importantes pour que le marché puisse les gérer simultanément.
Depuis lors, cependant, le marché boursier a récupéré toutes ses pertes et s’est retrouvé au soleil cette semaine grâce aux mises à jour économiques positives, ce qui a conduit de nombreux acteurs de Wall Street à conclure que l’événement était une réaction excessive à un problème momentané dans les données.
« De nombreux acteurs du marché considèrent l’explosion récente de plusieurs transactions très fréquentées comme un coup de chance ou un krach éclair, mais nous le voyons plutôt comme une répétition générale de ce qui est à venir », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note publiée jeudi.
La chute de ce mois-ci est survenue alors que le chômage aux États-Unis a grimpé en flèche, et s’est accélérée lorsque le marché japonais a chuté de 12,4 %, sa plus forte baisse depuis le « lundi noir » de 1987. Le dénouement du soi-disant « carry yen » est apparu comme le grand coupable de l’ébranlement des actions mondiales.
Les investisseurs ont emprunté des yens à des taux bas au Japon au cours des deux dernières années, ce qui les a poussés à se débattre et à se précipiter pour vendre afin de répondre aux appels de marge après la hausse surprise des taux de la Banque du Japon.
Bien que massives, les inquiétudes liées au carry trade ne seront pas le déclencheur d’une volatilité future, car de nombreux investisseurs ne sont pas susceptibles de se précipiter à nouveau vers cette stratégie après avoir été pris au dépourvu ce mois-ci.
« Les opérations de portage pourraient éventuellement redevenir un problème, mais avec les investisseurs qui se font avoir, tout le monde ne rétablira pas ces opérations, il devrait donc être plus difficile d’atteindre les anciens sommets », ont déclaré les analystes.
« Au lieu de cela, nous considérons le risque de réémergence de la croissance comme le déclencheur probable », ont-ils ajouté.
