La croissance chinoise s’essoufflera l’année prochaine malgré les efforts de relance, et ses problèmes pèseront sur les économies voisines, selon la Banque mondiale
Les mesures de relance de la Chine ne suffisent pas à endiguer le déclin de sa situation économique, et les difficultés auxquelles est confrontée la deuxième économie mondiale seront également un frein pour ses voisins, selon un nouveau rapport de la Banque mondiale.
Le rapport, publié mardi, indique que la croissance démesurée de la Chine a eu des retombées positives sur les économies en développement voisines pendant des années. Cependant, à mesure que la croissance chinoise ralentit dans un contexte économique en difficulté et de timides efforts de relance, ces pays verront également leur croissance se contracter.
La banque prévoit que la croissance économique de la Chine ralentira à 4,3 % l’année prochaine, contre 4,8 % prévu pour 2024. La croissance en Asie de l’Est et dans le Pacifique, quant à elle, ralentira à 4,4 % en 2025, contre environ 4,8 % cette année.
« Pendant trois décennies, la croissance de la Chine a eu des retombées bénéfiques sur ses voisins, mais l’ampleur de cet élan diminue désormais », a déclaré le groupe.
Les auteurs soulignent en particulier les économies en développement d’Asie de l’Est, qui ont bénéficié de la demande croissante d’importations de la part de la Chine, alors même qu’elle était fortement concurrentielle en tant qu’exportateur de marchandises.
Les voisins de la Chine ont constaté les retombées positives de l’augmentation de la demande chinoise de matières premières et de services et de la délocalisation de la production chinoise vers ces pays, indique le rapport.
Les auteurs estiment qu’une augmentation de 1 % de la croissance du PIB par habitant en Chine était associée à une augmentation de 0,13 % du PIB par habitant dans les marchés émergents entre 2020 et 2023.
Mais aujourd’hui, alors que la demande intérieure de la Chine est bloquée à la vitesse inférieure, ses voisins vont ressentir de manière plus drastique l’impact de la vigueur des exportations chinoises.
« Si les exportations chinoises augmentent plus rapidement que ses importations, comme c’est toujours le cas dans le secteur manufacturier et dans le commerce en général, alors l’impact négatif d’une concurrence accrue pourrait contrebalancer l’impact positif de l’amélioration de la demande sur les marchés internationaux », indique le rapport.
Il indique qu’un ralentissement d’un pour cent de la croissance chinoise pourrait réduire la croissance du PIB des économies en développement voisines jusqu’à 0,21 %.
Le rapport de la Banque mondiale intervient peu de temps après que les responsables de Pékin ont annoncé le mois dernier une série de mesures de relance, s’engageant à sauver l’économie d’un secteur immobilier en difficulté et d’une faible demande des consommateurs.
Les mesures, qui comprenaient une baisse des taux d’intérêt et un soutien aux liquidités, ainsi que des restrictions assouplies sur l’achat de logements, ont alimenté une reprise des marchés boursiers dans le pays et à l’étranger alors que les investisseurs applaudissaient à toute indication de croissance future après des mois de données pessimistes.
Cependant, la Banque mondiale prévient que ces mesures ne sont pas encore définies, ce qui rend difficile l’estimation de leur impact sur la croissance chinoise.
Aaditya Mattoo, économiste en chef pour l’Asie de l’Est et le Pacifique à la Banque mondiale, a déclaré que l’impact budgétaire des mesures de relance n’a pas encore été déterminé.
« La question est de savoir si [the stimulus] peut en fait compenser les inquiétudes des consommateurs concernant la baisse des salaires, les inquiétudes concernant la baisse des revenus de la propriété et les craintes de tomber malade, de vieillir, de se retrouver au chômage », a déclaré Mattoo dans une interview accordée mardi à CNBC.
Mattoo a ajouté que la Chine devra mettre en œuvre des réformes structurelles plus profondes pour connaître une croissance à long terme, mais que le reste de la région accueillera toujours favorablement les efforts de relance car elle est très dépendante du pays pour sa croissance.
Entre-temps, le reste de la région devra « renforcer les moteurs nationaux de la croissance en mettant en œuvre des réformes plus profondes, longtemps différées », pour voir une croissance indépendante de la Chine, indique le rapport.
Les responsables chinois ont précédemment déclaré que le pays visait une croissance « d’environ 5 % » pour cette année. Ces derniers mois, les économistes ont de plus en plus affirmé que cet objectif était hors d’atteinte.
