Préparez-vous à la volatilité des marchés boursiers cette semaine si l’inflation survient après le rapport sur l’emploi de septembre, selon la BofA.

• Un rapport sur l’emploi à succès fait monter les enjeux pour les prochaines données sur l’inflation, disent les analystes de la BofA.
• L’analyste a prédit qu’une surprise à la hausse de l’IPC en septembre alimenterait une nouvelle volatilité.
• Les emplois de septembre ont écrasé les estimations vendredi, avec 254 000 emplois ajoutés le mois dernier.

Le rapport sur l’emploi de septembre était une bonne nouvelle, mais il donne aux investisseurs une raison supplémentaire de se préparer aux prochains chiffres de l’inflation, selon les analystes de Bank of America.

Les analystes affirment que le rapport sur l’emploi de la semaine dernière exerce davantage de pression sur les données de l’indice des prix à la consommation de cette semaine, avec une grosse surprise à la hausse désormais plus susceptible d’inaugurer une vague de volatilité des marchés. Ils disent que la lecture de l’IPC, attendue jeudi, n’est « plus un ‘non-événement' ».

« Suite au rapport sur l’emploi explosif de vendredi dernier, nous pensons que l’importance de l’IPC a augmenté cette semaine », ont déclaré les analystes dans une note publiée dimanche. « Une surprise importante pourrait apporter de l’incertitude sur le cycle d’assouplissement et davantage de volatilité sur le marché. »

Ils notent que les options intègrent un mouvement de 109 points de base, soit un peu plus de 1%, dans le S&P 500 jeudi lorsque l’IPC sera publié, par rapport aux prévisions d’un mouvement de 91 points de base la semaine dernière. Cela dépasserait la moyenne sur trois mois d’une variation de 70 points de base le jour de la publication de l’IPC, et une variation de cette ampleur constituerait la plus grande variation liée à un rapport de l’IPC depuis mai.

Du côté positif, les analystes affirment que les actions peuvent résister à une légère surprise à la hausse si elle est liée à des données macroéconomiques solides.

« Une bonne nouvelle est une bonne nouvelle pour les actions tant que l’inflation ne réapparaît pas », ont déclaré les analystes, ajoutant qu’historiquement, les actions et les taux ont augmenté lorsque l’inflation baisse, et ont diminué lorsque l’inflation suit une trajectoire ascendante.

Les économistes prévoient que le rapport sur l’IPC montrera que l’inflation a continué de se calmer le mois dernier, augmentant de 2,3 % sur un an, contre 2,5 % en août.

Alors que l’inflation est revenue vers l’objectif de 2% de la Fed, la banque centrale s’est de plus en plus concentrée sur le marché du travail après des années de lutte contre l’inflation. Ce pivot a été à l’origine de la décision de la banque centrale d’imposer une baisse massive des taux de 50 points de base le mois dernier, la première baisse en quatre ans.

Cependant, avec le rapport sur l’emploi à succès de septembre, certains économistes affirment que l’inflation reste une préoccupation. Si les données de l’IPC de cette semaine surprenaient à la hausse, la Fed pourrait être contrainte de tourner à nouveau son attention vers les pressions sur les prix dans l’économie.

« L’IPC de septembre sera une donnée clé. Si les prix augmentent plus vite que prévu en plus des données sur l’emploi plus solides, les chances pour la Fed de sauter la réunion de novembre augmenteront », a déclaré Brian Rose, économiste à l’UBS, dans une note publiée vendredi.

Les chances d’une réduction de 50 points de base des taux de la Fed le mois prochain sont passées de 33 % à zéro après la publication du rapport sur l’emploi de septembre, selon l’outil CME FedWatch. Le chiffre de l’IPC de jeudi sera donc un indicateur clé alors que les investisseurs anticipent la prochaine décision de la Fed.

Le rapport sur l’emploi de septembre a dépassé les prévisions, avec 254 000 emplois non agricoles supplémentaires, contre 150 000 attendus. Le taux de chômage est passé de 4,2% à 4,1%.