Les risques de bulle après la baisse des taux d’intérêt signifient que les investisseurs devraient acheter des obligations et de l’or, selon Bank of America
Alors que de nouveaux assouplissements de la part de la Réserve fédérale se profilent à l’horizon, le terrain est propice à une nouvelle reprise des marchés boursiers.
Cela semble être une bonne nouvelle pour les investisseurs, mais avec un nouveau cycle d’assouplissement de la Fed, le risque d’une bulle dans certaines parties du marché se fait sentir, a déclaré Michael Hartnett, stratège de Bank of America.
Mercredi, la banque centrale a abaissé le taux des fonds fédéraux de 50 points de base. Le marché anticipe désormais une baisse de 250 points de base d’ici 2025, ce qui devrait permettre une croissance des bénéfices de 18 % pour le S&P 500 d’ici fin 2025, selon le consensus.
La croissance ne peut pas « être meilleure que cela en termes de risque », a déclaré Hartnett. Mais cela signifie que les investisseurs devront courir après la hausse des marchés boursiers alors que les risques de bulle rebondissent, a-t-il ajouté.
Hartnett avait déjà mis en garde contre le risque d’une bulle technologique, alors que les investissements dans l’IA ont explosé. En février, il a déclaré qu’une « bulle naissante » dans l’IA était en train de « grandir » et pourrait stimuler les marchés si la politique monétaire s’assouplissait.
Le moment est désormais venu, les valeurs technologiques ayant propulsé les indices vers des sommets historiques jeudi, un jour après la baisse des taux de la Fed. Le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a bondi de 2,6 %, tandis que les actions de Nvidia, Broadcom, ASML et Meta ont toutes grimpé d’environ 4 %.
Dans un contexte de nouveaux investissements dans l’IA et d’assouplissement des politiques, Hartnett affirme que la meilleure façon de positionner les portefeuilles est d’allouer des sommes aux obligations et à l’or, qui protègent contre les risques de croissance et d’inflation.
« Utilisez la hausse du risque pour acheter des baisses d’obligations et d’or, car la récession et la réaccélération de l’inflation sont trop démodées », a-t-il écrit.
Hartnett avait déjà fait part de son opinion optimiste sur les obligations, déclarant en mai dernier qu’il avait constaté une croissance exceptionnelle des obligations au cours du second semestre de l’année. À l’époque, il avait déclaré que les bons du Trésor à 30 ans constituaient la meilleure couverture dans un contexte de faible croissance.
