Le débat sur le crédit privé occupe le devant de la scène lors des résultats
Bonjour! Si vous cherchez à en obtenir plus intime avec ChatGPT, vous avez de la chance. Sam Altman a déclaré que le chatbot d’OpenAI permettra « érotisme pour adultes vérifiés« .
Dans la grande histoire d’aujourd’hui, Larry Fink de BlackRock a déclaré qu’il n’avait jamais été plus enthousiasmé par l’avenir. Jamie Dimon de JPMorgan met en garde contre un infestation potentielle de blattes. Bienvenue dans le débat en cours sur le crédit privé.
Ce qu’il y a sur le pont :
Marchés : Andrew Ross Sorkin a parlé à BI des similitudes qu’il voit entre 1929 et le marché boursier actuel.
Technologie: Nous avons la liste des personnes qui signalent directement à Jensen Huang de Nvidia.
Entreprise: Le la plus grande tendance travaillant contre le futur mariage de Travis Kelce et Taylor Swift.
Mais d’abord, donner du crédit là où il est dû
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La grande histoire
Public ou privé
Deux titans de Wall Street. Deux ambiances très différentes.
Dans un coin, il y a BlackRock et Larry Fink. Le PDG milliardaire était « étourdi » lors de l’appel aux résultats de mardi, selon Bradley Saacks de BI, en décrivant le succès des activités de marchés privés de l’entreprise. Cela inclut le secteur brûlant du crédit privé, où les investisseurs prêtent directement aux emprunteurs.
Bien qu’elles ne représentent qu’une fraction des actifs totaux de la société, estimés à 13 500 milliards de dollars, les activités de BlackRock sur les marchés privés sont en plein essor. Les frais de l’unité commerciale sont en hausse de 136 % cette année par rapport à la même période l’an dernier.
« Je n’ai jamais été aussi enthousiasmé par l’avenir de BlackRock », a déclaré Fink lors de l’appel.
De l’autre côté, vous avez Jamie Dimon de JPMorgan, qui n’a pas mâché ses mots lorsqu’il a évoqué les récentes faillites de l’industrie automobile qui ont ravivé les questions sur les risques des prêts non bancaires.
« Quand vous voyez un cafard, il y en a probablement plus », a déclaré Dimon lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la banque concernant la possibilité d’explosions plus médiatisées.
Les réflexions de Fink et Dimon illustrent l’argument d’expansion ou de récession qui a accompagné la montée du crédit privé, ou prêt non bancaire. Et avec Blackstone et Apollo, deux grands acteurs du secteur, annonçant leurs résultats dans les semaines à venir, le dialogue ne se terminera pas de sitôt.
Pouvoir emprunter auprès de quelqu’un d’autre que les grandes banques a été un changement bienvenu pour certains. Et le des investisseurs prêts à combler le vide – et prendre le risque – ont souvent été largement récompensés.
Mais d’autres, notamment Dimonont continué de tirer la sonnette d’alarme sur les risques associés à la montée en puissance des prêteurs qui ne sont pas tenus aux mêmes normes strictes que les banques.
Le débat sur le crédit privé ne consiste pas simplement à opposer les banques aux prêteurs non bancaires.
Il y a beaucoup plus de nuances, notamment le fait que de nombreuses grandes banques ont lancé leurs propres branches de crédit privé. (JPMorgan a réservé 50 milliards de dollars supplémentaires pour le crédit privé plus tôt cette année.)
« Les gens sont très concentrés sur la manière dont les banques et les établissements non bancaires vont s’affronter et se concurrencer dans ce domaine. La réalité est que le vrai jeu sera celui qui trouvera comment s’associer », Troy Rohrbaugh, co-PDG de la banque commerciale et d’investissement de JPMorgan, me l’a dit en janvier à Davos.
L’intelligence artificielle est un secteur que les deux parties continueront probablement à développer. Les avantages du crédit privé – rapidité, financement créatif, accès facile – sont exactement ce que recherchent les entreprises technologiques. ils dépensent gros pour construire leurs empires d’infrastructures.
Mais un autre avantage du crédit privé – le manque de divulgation publique par rapport aux prêts traditionnels – représente également l’un de ses plus grands risques. Ce secret profite aux emprunteurs, mais complique encore davantage le système déjà existant. façons alambiquées dont les entreprises financent leur effort d’IA.
3 choses sur les marchés
1. Andrew Ross Sorkin a déjà vu ce jeu boursier auparavant… en quelque sorte. L’animateur de CNBC jure que le timing de « 1929 », son nouveau livre qui couvre le tristement célèbre krach boursier, n’est qu’une simple coïncidence. Pourtant, Sorkin a déclaré à William Edwards de BI qu’il craignait que certains de ces mêmes éléments jouent dans la frénésie boursière actuelle de l’IA.
2. Une doublure argentée pour un autre métal précieux. Silver a battu un nouveau record, atteindre 53,55 $ à Londres. Les investisseurs se sont rués vers les métaux précieux comme valeurs refuges, mais une courte compression a alimenté leur hausse alors que l’argent a fait face à des inquiétudes croissantes concernant ses stocks à Londres.
3. Goldman Sachs réorganise son programme OneGS, mais il y a un prix à payer. La refonte basée sur l’IA, nouvellement baptisée « OneGS 3.0 », « recâblera » les opérations de la banque et tirera parti de l’IA pour accélérer ses objectifs d’efficacité. Cela s’accompagne cependant d’une réduction des effectifs et d’une « réduction limitée » de certains postes. Lisez le mémo que Goldman a envoyé au personnel.
3 choses en technologie
1. Un aperçu du cercle restreint de Jensen Huang. Le PDG de Nvidia compte 36 subordonnés directs ce mois-ci, selon une liste interne obtenue par BI. Huang est connu pour avoir plus de subordonnés directs que ses pairs pour faciliter la circulation des informations. L’année dernière, il a déclaré en avoir 55. Voici la liste.
2. Spotify ajoute le contrôle parental. Les nouveaux paramètres bloqueront les vidéos, les podcasts et le contenu explicite pour les comptes familiaux où les parents peuvent surveiller ce que consomment leurs enfants. Il est tempsécrit Katie Notopoulos de BI.
3. Cette bulle d’IA ne semble pas très pétillante. Certains leaders technologiques et dirigeants de Wall Street n’arrêtent pas de dire que nous sommes dans une bulle d’IA. Mais à moins que vous ne soyez dans un secteur ou une partie du monde très spécifique, vous n’en avez probablement pas l’impression. C’est parce que cette bulle n’est pas comme les autresécrit Peter Kafka de BI.
3 choses en affaires
1. Le sort du mari trophée. Les couples sont plus susceptibles de divorcer lorsque la femme gagne plus que l’homme, selon une étude de 2023. La majorité des femmes soutien de famille qui ont parlé à BI ont déclaré que l’argent affectait négativement leurs relations – mais certaines ont compris comment le faire fonctionner.
2. L’ancienne Miss USA dit qu’elle se sent « justifiée » après le procès de Miss Univers. Noelia Voigt est devenue la première Miss USA à démissionner après ce que sa mère a qualifié de « huit mois d’abus et de torture » de la part de l’ex-PDG Laylah Rose. Pour Voigt, le procès de Miss Univers contre Rose est un pas dans la bonne direction, même si, selon elle, il couvre seulement un « petit pourcentage » de ce qu’elle a vécu.
3. L’approche DEI de Disney qui ne dit pas DEI. La Mouse House lance sa toute première « Global Belonging Week » pour les employés, du 20 au 24 octobre, selon un e-mail consulté par BI. Le parcours de l’événement comprend notamment des mots moins chargés politiquement comme « appartenance » au lieu de « diversité » et « équité ». Un expert en milieu de travail a déclaré que le choix des mots est un signe des temps.
Dans d’autres nouvelles
Que se passe-t-il aujourd’hui
- Bank of America, Morgan Stanley et United Airlines publient leurs résultats.
- Publication du Beige Book de la Réserve fédérale.
Dan DeFrancesco, rédacteur en chef adjoint et présentateur, à New York. Hallam Bullock, rédacteur en chef, à Londres. Akin Oyedele, rédacteur adjoint, à New York. Grace Lett, rédactrice en chef, à New York. Amanda Yen, rédactrice adjointe, à New York.
