Le Pitch Deck Pacaso a permis de lever 72 millions de dollars auprès de 17 500 investisseurs
Avez-vous entendu parler de Reg A? Austin Allison non plus – jusqu’à ce qu’il l’utilise pour financer Pacaso, une startup immobilière de maisons de vacances de luxe.
Allison, cofondatrice et PDG de Pacaso, a lancé l’entreprise avec Spencer Rascoff. Ils étaient tous deux des vétérans des secteurs de l’immobilier et des technologies grand public lorsqu’ils ont lancé Pacaso en 2020.
Pacaso est une plateforme de copropriété de maisons de vacances de luxe. La société facilite la vente de propriétés dans des destinations de vacances comme Jackson Hole, la Toscane et Napa, qui sont acquises par l’intermédiaire de SARL spécifiques à des propriétés. Contrairement à la multipropriété, qui permet à plusieurs utilisateurs d’utiliser une propriété pendant une durée déterminée chaque année, Pacaso permet aux clients de partager la valeur nette de leurs propriétés.
La société a atteint une valorisation d’un milliard de dollars cinq mois seulement après son lancement et, à l’époque, elle était la startup la plus rapide aux États-Unis à atteindre le statut de licorne. Sa valorisation actuelle est légèrement inférieure à 1 milliard de dollars, ont déclaré des représentants de la société à Trading Insider.
Le couple a d’abord financé Pacaso de manière traditionnelle, levant près de 220 millions de dollars en quatre ans auprès d’investisseurs comme SoftBank, Fifth Wall, Greycroft et Maveron. En 2024, ils ont commencé à envisager d’autres options car, a déclaré Allison : le capital-risque s’est soudainement senti limité.
« Les tours de table traditionnels en capital-risque placent un ou deux investisseurs sur votre table de capitalisation », a déclaré Allison à Trading Insider.
L’entreprise voulait plus de regards sur sa plateforme.
Ils sont tombés sur Reg A, une exemption de titres qui permet aux startups de lever jusqu’à 75 millions de dollars sur une période de 12 mois grâce à une forme de financement participatif en actions.
Il fonctionne comme une mini-IPO, permettre aux entreprises de lever des fonds auprès d’investisseurs accrédités et non accrédités – contrairement au règlement D, qui limite la participation aux investisseurs accrédités – tout en évitant de nombreux obstacles réglementaires associés à une offre publique complète.
Allison a déclaré que Reg A présentait « un moyen unique de lever des capitaux tout en élargissant simultanément la notoriété de la marque et l’acquisition de clients ».
« C’est une approche qui consiste à faire d’une pierre deux coups », a-t-il ajouté.
L’équipe de Pacaso a passé environ six mois à se préparer avant de lancer officiellement sa campagne Reg A, qui comprenait la réalisation d’un pitch deck spécialisé.
Contrairement à un pitch deck standard conçu pour les investisseurs, celui-ci devait plaire aux masses. « Nous voulions nous assurer que notre présentation était très conforme, très accessible au public et précise », a déclaré à Trading Insider Tom Mulholland, directeur principal des initiatives stratégiques et du déploiement du capital chez Pacaso.
La campagne a été ouverte entre le 1er octobre 2024 et le 18 septembre 2025. Pendant cette période, l’entreprise a préparé quatre ou cinq versions différentes de son deck. Mulholland a déclaré que l’équipe l’avait rédigé en grande partie à partir des principales questions reçues des investisseurs potentiels.
L’entreprise a distribué le jeu sur son site Internet. Il a également organisé des webinaires pour les investisseurs – qui ont attiré des milliers de téléspectateurs au cours de l’augmentation – au cours desquels le PDG, le directeur financier et le président de Pacaso ont parcouru la présentation et répondu aux questions, a déclaré Mulholland.
À la fin de la campagne, Pacaso avait presque atteint le plafond de 75 millions de dollars, levant des fonds auprès de 17 500 investisseurs. L’investissement minimum était d’un peu plus de 1 000 $. Allison a déclaré que l’investissement moyen reçu était d’un peu plus de 4 000 $.
La campagne a attiré un large éventail d’investisseurs, mais le groupe démographique typique recoupait le profil de la clientèle de l’entreprise : des personnes fortunées âgées de 45 ans et plus, avec un revenu familial de 500 000 $ ou plus, a déclaré Allison.
« Seule une poignée d’entreprises ont déjà collecté plus de 70 millions de dollars via Reg A – nous sommes parmi les quatre premières. L’augmentation moyenne de Reg A est plus proche de 16 millions de dollars, notre campagne a donc largement dépassé les attentes », a déclaré Allison. « De nombreux investisseurs sont devenus clients. »
Voir le pitch deck de Pacaso ci-dessous.
