Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde relève à nouveau les actions américaines en prévision d’un atterrissage en douceur

• Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde vient de surpondérer les actions américaines.
• BlackRock a déclaré que la forte dynamique du marché boursier pouvait persister alors que la Réserve fédérale naviguait vers un atterrissage en douceur de l’économie.
• « Nous nous attendons à ce que la reprise s’étende à mesure que l’inflation continue de baisser, que la Fed commence à réduire ses taux et que le marché s’en tient à ses perspectives macroéconomiques optimistes », a déclaré BlackRock.

Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde s’est montré optimiste à l’égard des actions américaines alors qu’un atterrissage en douceur de l’économie commence à se matérialiser.

Dans une note publiée lundi, BlackRock, qui gère 10 000 milliards de dollars d’actifs, a revalorisé les actions américaines de « sous-pondérées » à « surpondérées ».

L’appel tactique haussier de BlackRock s’étend sur un horizon temporel de six à 12 mois et repose sur la réussite par la Réserve fédérale d’un atterrissage en douceur de l’économie à l’approche de sa première baisse des taux d’intérêt depuis 2019.

« Nous nous attendons à ce que la reprise s’étende à mesure que l’inflation continue de baisser, que la Fed commence à réduire ses taux et que le marché s’en tient à ses perspectives macroéconomiques optimistes », a déclaré Jean Boivin, stratège de marché chez BlackRock.

Le virage haussier de Boivin a été rendu décisif par le discours de plus en plus répandu du marché selon lequel une récession sera évitée en 2024, tout comme elle l’a été en 2023 et 2022, malgré un chœur croissant de prévisions baissières. Ce discours haussier du marché peut finalement durer plus longtemps que ne le pensent la plupart des investisseurs.

« Les marchés ayant tendance à se concentrer sur un thème à la fois, cela [soft landing] le récit peut soutenir le rallye sur notre horizon tactique et lui permettre de s’étendre au-delà de la technologie. Nous surpondérons donc globalement les actions américaines », a déclaré M. Boivin.

Même si l’inflation pourrait encore rebondir cette année et entraîner une volatilité accrue des marchés, BlackRock s’attend largement à ce que le taux d’inflation tombe près de l’objectif à long terme de la Fed de 2 %, ce qui donnerait à la banque centrale toute la marge nécessaire pour réduire les taux d’intérêt cette année.

Mais il existe encore des risques qui pourraient refaire surface en 2025, entraînant des « montagnes russes » pour l’inflation et la volatilité globale du marché boursier. Boivin a déclaré qu’une augmentation constante des salaires, combinée à un rebond de l’inflation des biens, pourrait ramener le taux d’inflation à 3 % en 2025 et, à terme, nuire aux marges bénéficiaires des entreprises.

« La croissance des salaires est restée élevée alors que le vieillissement de la population américaine maintient le marché du travail tendu. D’autres forces majeures, comme la fragmentation géopolitique, ajoutent également aux pressions inflationnistes, à notre avis », a déclaré M. Boivin. Cela pourrait finalement conduire à des baisses de taux d’intérêt moins nombreuses que ce que le marché prévoit actuellement en 2024.

Dans l’ensemble, Boivin a déclaré que la dynamique haussière du marché boursier américain pourrait durer tout au long de 2024, mais que les investisseurs devraient rester agiles et se préparer à des « montagnes russes d’inflation » en 2025.