Le rallye post-électoral du S&P 500 a été effacé
- Le rallye post-électoral des actions a été officiellement anéanti lundi.
- Aux plus bas intrajournaliers, le S&P 500 était environ 0,2 % en dessous de sa clôture du jour du scrutin.
- Les investisseurs sont de plus en plus inquiets face à la hausse des rendements obligataires et à la perspective d’une hausse de l’inflation.
La hausse boursière alimentée par la victoire électorale de Donald Trump – qui s’est étendue jusqu’à 5,5 % – a été anéantie.
L’indice de référence S&P 500 est tombé à 5 773,31 au plus bas intrajournalier lundi, en dessous de sa clôture de 5 782,76 le 5 novembre.
Cela témoigne de l’aigreur du sentiment du marché alors que les traders se préparent à des taux d’intérêt plus élevés et se demandent si les politiques protectionnistes du président élu seront le moteur de la croissance qu’ils envisageaient initialement.
Les cours des actions ont commencé à trébucher à la mi-décembre après que la Réserve fédérale a ajusté ses prévisions de baisse des taux en 2025. Des fissures se sont formées dans les arguments haussiers pour les investisseurs, dont certains misaient sur une baisse des taux et sur la position pro-business de Trump pour déclencher une vague de croissance de l’économie américaine.
Après avoir réduit les taux d’un quart de point lors de sa réunion politique de décembre, les responsables de la Fed ont relevé leurs attentes en matière d’inflation pour l’année à venir et ont abaissé leurs perspectives d’un nouvel assouplissement. Les membres du FOMC n’ont prévu que deux baisses de taux en 2025 – contre quatre auparavant – déclenchant une forte vente des actions.
Les perspectives de baisse des taux sont devenues plus difficiles à mesure que les traders ont pris conscience des risques inflationnistes découlant de certains plans tarifaires de Trump. Le sentiment à l’égard de son deuxième mandat est devenu plus sombre à mesure que les investisseurs envisageaient la possibilité d’une inflation plus élevée.
Les anticipations d’inflation sur un an ont grimpé en décembre à 2,64%, le plus haut depuis six mois, selon la Fed de Cleveland. Les rendements obligataires ont également bondi à mesure que les attentes en matière de taux d’intérêt augmentaient.
Bien que Trump se soit engagé à baisser les prix au cours de sa présidence, les économistes ont déclaré que ses projets tarifaires pourraient entraîner une hausse de l’inflation et des taux d’intérêt. Trump a imposé des droits de douane au cours de son premier mandat sans augmentation significative de l’inflation, mais les experts affirment que son plan cette fois-ci a une portée plus large.
Les investisseurs ont piqué une nouvelle crise la semaine dernière après qu’un rapport sur l’emploi en décembre ait indiqué que la Fed avait peu de marge pour réduire les taux d’intérêt. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a légèrement augmenté lundi à 4,794%, son plus haut niveau depuis fin 2023.
« Dans ce contexte, le bon rapport sur l’emploi de vendredi n’a fait que renforcer le sentiment des investisseurs que la Fed devrait suspendre ses mesures d’assouplissement », a écrit Ed Yardeni, président de Yardeni Research, dans une note. « Les marchés obligataires et boursiers ont réagi comme si le ciel nous tombait sur la tête. »
Les marchés s’attendent toujours à une ou deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, mais les prévisions à Wall Street selon lesquelles la Fed pourrait ne pas baisser du tout les taux d’intérêt se multiplient.
Dans la dernière enquête de l’American Association of Individual Investors sur le sentiment des investisseurs, plus de 37 % des investisseurs ont déclaré qu’ils étaient baissiers à l’égard des actions au cours des six prochains mois, le chiffre le plus pessimiste en six semaines.
