Le S&P 500 est « bizarrement surévalué » et pourrait s'effondrer de 49 % alors que la récession s'installe, selon un stratège d'élite

• Le S&P 500 pourrait s'effondrer de 49 % lorsque les valorisations se normaliseront et qu'une récession frappera, a déclaré Paul Dietrich.
• Le stratège en chef de B. Riley Wealth a signalé que les indicateurs de marché et économiques clignotaient au rouge.
• Dietrich a intitulé son dernier commentaire « La bulle boursière est sur le point d'éclater – Attention ! »

Le S&P 500 pourrait tomber à son plus bas niveau depuis le krach pandémique alors que les actions surchargées reculent et qu’une récession s’installe, a déclaré Paul Dietrich.

Le stratège en chef des investissements de B. Riley Wealth Management a lancé un appel alarmant dans un commentaire intitulé « La bulle boursière est sur le point d'éclater – Attention ! » Il a comparé la frénésie d'achat à la demande fébrile de billets de loterie lorsque le jackpot dépasse les 750 millions de dollars : « C'est à ce moment-là que tout le monde commence à devenir fou. »

Dietrich a mis en garde contre l'investissement immédiat d'argent sur le marché, soulignant que les actions grimpent souvent avant qu'une récession ne frappe, puis plongent rapidement. Les bulles peuvent éclater soudainement et de manière désastreuse parce qu'elles sont gonflées par l'émotion et l'élan, et non fondées sur des fondamentaux tels que les bénéfices ou la croissance économique, a-t-il déclaré.

Le vétéran de Wall Street a parcouru une série de mesures et d'indicateurs de valorisation clignotants pour démontrer que les actions étaient « bizarrement surévaluées » et que des problèmes s'annonçaient.

Par exemple, il a souligné le ratio cours/bénéfice historiquement élevé du S&P 500, le rendement des dividendes inhabituellement faible, la fourchette de négociation élevée et la croissance irréalisable des bénéfices.

« C'est jusqu'où est allée cette bulle », a-t-il déclaré. « Le marché boursier est essentiellement évalué en fonction d'une croissance des bénéfices qui ne s'est produite que de 3 % dans le passé, et ce pourcentage s'est généralement produit lorsque l'économie sortait d'une grave récession. »

Dietrich a également souligné un chiffre de plus de 180 % sur « l'indicateur Buffett », ce qui suggère que le marché boursier américain est fortement surévalué par rapport à la taille de l'économie. Il a fait valoir que la montée en flèche de l'or vers des niveaux records indiquait que les investisseurs se mettaient à l'abri des actions chères et d'une économie chancelante.

En outre, Dietrich a souligné que Berkshire Hathaway de Warren Buffett avait amassé un montant record de 168 milliards de dollars de liquidités et d'actifs liquides, que les liquidités des entreprises avaient gonflé et que les fonds du marché monétaire avaient enregistré des afflux sans précédent, ce qui indique une inquiétude croissante du marché.

Il a également cité les récentes ventes d'actions réalisées par Jeff Bezos d'Amazon, Mark Zuckerberg de Meta et Jamie Dimon de JPMorgan.

« Quand l'argent intelligent se vend alors que le marché atteint des niveaux records, ils nous disent quelque chose », a-t-il déclaré.

« Légère récession »

Dietrich a déclaré que le S&P 500 devrait chuter de 13 % pour revenir à sa moyenne mobile sur 200 jours et a souligné que l'indice de référence avait chuté en moyenne de 36 % en période de récession.

« Je continue de croire qu'il existe une forte possibilité que l'économie entre dans une légère récession cette année », a-t-il déclaré. « Cela signifie qu'il est possible que nous assistions à une baisse totale de -49% par rapport au marché boursier actuellement surévalué. »

L'indice S&P 500 a bondi de plus de 30 % au cours de l'année écoulée alors que l'inflation a ralenti en dessous de 4 %, la croissance du PIB est restée supérieure à 3 %, le chômage est resté en dessous de 4 % et la Réserve fédérale a signalé qu'elle se préparait à réduire les taux d'intérêt.

Malgré l’amélioration des perspectives des marchés et de l’économie, Dietrich et d’autres commentateurs de premier plan restent convaincus que les actions vont s’effondrer et qu’une récession va bientôt frapper.

Il a récemment déclaré à Trading Insider que des indicateurs économiques clés tels que les dépenses de consommation et les données sur l'emploi étaient en « territoire de profonde récession ». Dans un commentaire de décembre, il a rejeté l'idée selon laquelle « le cycle économique a été miraculeusement abrogé » et qu'un marché baissier et une récession n'étaient pas inévitables.