Pourquoi les plus petites valeurs du marché vont bondir de 15 % en août, selon Tom Lee de Fundstrat

Pourquoi les plus petites valeurs du marché vont bondir de 15 % en août, selon Tom Lee de Fundstrat
  • L’indice Russell 2000, riche en petites capitalisations, bondira de 15 % ou plus en août, a déclaré Tom Lee de Fundstrat à CNBC.
  • Les investisseurs sont attentifs à une baisse des taux en septembre et à la flexibilité d’emprunt que cela permettrait aux petites capitalisations.
  • Les attentes d’une Maison Blanche sous la direction de Trump contribuent également à stimuler les achats de petites capitalisations, a ajouté Lee.

Alors que le secteur technologique s’effondre, les petites valeurs prennent le dessus pendant l’été.

Tom Lee de Fundstrat a déclaré à CNBC que le Russell 2000, axé sur les petites capitalisations, devrait gagner 15 % ou plus d’ici août, si l’on en croit l’histoire.

L’indice a déjà enregistré des gains importants tout au long du mois de juillet, grimpant de plus de 10 % depuis le début du mois jusqu’à jeudi en milieu de journée.

Selon Lee, la certitude du marché quant à la baisse des taux d’intérêt à venir, qui devrait débuter en septembre, contribue à la hausse des petites capitalisations. Ces entreprises sont plus exposées à la dette et sont donc mieux placées pour profiter de la baisse des coûts d’emprunt. À l’inverse, la persistance de taux d’intérêt élevés a été citée comme l’une des raisons de la sous-performance du Russell 2000 ces dernières années.

Il convient également de noter que l’indice des petites capitalisations a connu une hausse progressive, plutôt qu’une hausse brutale et insoutenable, a déclaré Lee. Il a souligné que le Russell 2000 a enregistré un gain de 1% au cours des 10 derniers jours sur 11.

« Les neuf fois où cela s’est produit depuis 1979, lorsque nous étions dans un marché baissier, nous étions en hausse de 100 % – un mois, trois mois, six mois, 12 mois plus tard », a-t-il déclaré. « La moyenne sur 12 mois a augmenté de 40 %. »

Lee avait précédemment prévu que la hausse durerait environ 10 semaines à partir d’août, pour finalement atteindre 40 %. Il devient désormais encore plus précis dans ses prévisions, mettant en avant le mois d’août comme une période particulièrement marquante.

« Pour le mois d’août, les petites capitalisations pourraient même faire plus de 15 %, car elles ont sous-performé de manière spectaculaire », a-t-il déclaré au média. « Le type de mouvements observés au cours des deux dernières semaines est quelque chose qui ne se produit qu’au début d’une progression assez significative pour les petites capitalisations. »

Outre la baisse des taux d’intérêt, Lee a également cité les perspectives des prochaines élections comme étant à l’origine de la hausse du Russell 2000.

Les marchés financiers semblent indiquer que Donald Trump sera président et les investisseurs seront probablement attirés par les petites capitalisations. En effet, les politiques de Trump vont probablement stimuler la déréglementation, les fusions et acquisitions et les banques régionales, a déclaré Lee.

Par ailleurs, Lee estime que le rallye signale également que les investisseurs délaissent les transactions à grande capitalisation, à mesure que la frénésie de l’intelligence artificielle s’atténue. Mercredi, le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a connu sa pire journée depuis 2022, en chutant de 3,6 %.

Bien que le récit de l’IA reste intact sur le long terme, les investisseurs concentrés sur les flux de trésorerie disponibles ou le ratio cours/bénéfice trouveront les petites capitalisations plus attrayantes, a déclaré Lee.

L’optimisme de Lee n’est pas partagé par tous. Malgré la forte hausse du Russell 2000, certains à Wall Street doutent de la durabilité de cette remontée, compte tenu de la médiocrité des bénéfices, des revenus et des marges bénéficiaires des petites capitalisations.

Par ailleurs, Barclays a remis en question l’impact des baisses de taux sur le secteur, affirmant que les petites capitalisations déclinent historiquement lorsque la politique monétaire commence à s’assouplir.

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